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篇(1)

從金融監(jiān)管方式來看，我國的金融監(jiān)管主要是外部監(jiān)管，即現(xiàn)場監(jiān)管和事后監(jiān)管，這樣的監(jiān)管方式對苗頭性、傾向性問題缺乏預(yù)警的效能，造成一定的監(jiān)管滯后性。從金融監(jiān)管手段來看，我國長期實行自上而下的行政管理，金融監(jiān)管以計劃、行政命令和適當?shù)慕?jīng)濟處罰等手段來進行。基本金融法律與實際工作的要求相差較遠，缺少具體的實施細則，監(jiān)管難以通過法律手段得到保障。

二、完善我國金融監(jiān)管體制的對策建議

（一）改進和完善現(xiàn)行金融監(jiān)管體系

1、建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系

近年來，我國金融業(yè)發(fā)展迅速，與國際接軌的步伐加快，我國分業(yè)監(jiān)管的體制也越來越暴露出很多弊端，而建立統(tǒng)一集中的金融監(jiān)管體系是當今的世界趨勢，也是歷史的必然。我國“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管體系，存在職責不清、重復監(jiān)管、監(jiān)管漏洞、監(jiān)管效率低等問題，應(yīng)該建立一個統(tǒng)一的監(jiān)管體系，進一步加強金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)機制，能夠更好地協(xié)調(diào)各監(jiān)管機構(gòu)之間的矛盾，使各機構(gòu)可以加強溝通，實現(xiàn)信息共享，對監(jiān)管工作中的重疊部分進行明確分工，從而提高監(jiān)管效率，減少資源的浪費；對工作中的真空和盲點進行彌補，對金融活動實行無縫隙覆蓋監(jiān)管。

2、完善金融監(jiān)管操作過程

首先，通過建立嚴格的“問責制”引入權(quán)責對稱機制，強化金融機構(gòu)市場準入、市場運作和市場退出三個階段的連續(xù)性。其次，通過強化非現(xiàn)場監(jiān)管，加強銀行監(jiān)管的完整性。雖然一般情況下，現(xiàn)場監(jiān)管所獲得的信息真實性較高，但進行現(xiàn)場檢查的成本高、缺乏連續(xù)性，相比之下，非現(xiàn)場監(jiān)管獲得的信息真實性較低，但獲得難度較小，具有連續(xù)性。因此，我國應(yīng)加大非現(xiàn)場監(jiān)管的力度。具體實施時，應(yīng)先建立嚴格合理的規(guī)章制度，來保證非現(xiàn)場監(jiān)管信息的真實性和及時性；然后還要建立起科學的考評監(jiān)測系統(tǒng)，利用非現(xiàn)場監(jiān)管信息對金融機構(gòu)進行評估分析；最后要通現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管的緊密結(jié)合，建立起完整的金融實時監(jiān)管制度，對各金融機構(gòu)進行及時的規(guī)范和引導。

3、完善金融監(jiān)管主體自身建設(shè)

我國目前金融業(yè)法定監(jiān)管主體有中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會。為適應(yīng)金融業(yè)迅速發(fā)展的需要，應(yīng)加強監(jiān)管主體的自身建設(shè)。應(yīng)彌補法定監(jiān)管主體的局限性、補充監(jiān)管主體，可建立金融同業(yè)公會，借助同業(yè)自律補救現(xiàn)有的法定監(jiān)管不力，制約和防范法定監(jiān)管主體權(quán)力的濫用。

（二）完善金融監(jiān)管體系的配套改革

1、建立和完善金融監(jiān)管法律體系

金融監(jiān)管工作的有效運行需要一個完善的法律體系做后盾。金融監(jiān)管工作人員需要有法律依據(jù)對金融機構(gòu)進行依法監(jiān)管。我國金融監(jiān)管的法律體系尚不完善，雖然頒布了《證券法》、《保險法》、《商業(yè)銀行法》等相關(guān)法律，但其內(nèi)容簡單，缺乏細節(jié)，操作性差，而且在很多方面存在法律缺失，使我國金融監(jiān)管處于“無法可依”或“有法難依”的境地。因此應(yīng)盡快制定已經(jīng)出臺金融法規(guī)的實施細則，增強其可操作性；對于一些監(jiān)管法律缺失的空白地帶，應(yīng)盡快著力立法，這些法律法規(guī)應(yīng)能夠涵蓋所有的金融業(yè)務(wù)，具有嚴密性、配套性和協(xié)調(diào)性。

2、加強金融監(jiān)管的國際合作

篇(2)

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管體系：改革：啟示

中圖分類號：F832

文獻標識碼：A文章編號：1006-1428(2009)12-0050-03

不管是從理論層面還是從實際層面出發(fā)，金融監(jiān)管的有效性是金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)保障之一。在更廣泛的意義上，金融監(jiān)管具有保護消費者權(quán)益、維系金融市場公平與透明、監(jiān)控金融機構(gòu)的安全與穩(wěn)健以及確保整個金融體系的穩(wěn)定等四個目標。在美國金融危機的爆發(fā)和蔓延過程中，美國金融監(jiān)管當局沒有有效發(fā)揮風險防范職能，尤其是抵御系統(tǒng)性風險。在經(jīng)歷了大蕭條以來最為嚴重的危機之后，亡羊補牢成為美國和國際社會的一個廣泛共識，加強金融監(jiān)管體系的建設(shè)隨之成為美國的重要任務(wù)。

一、美國金融危機凸顯金融監(jiān)管體系的漏洞

眾所周知，美國實行的是以美聯(lián)儲為中心的傘形雙層多頭監(jiān)管模式。“傘形”是指以中央銀行為中心、各專業(yè)金融監(jiān)管機構(gòu)為旁支；“雙層”分為聯(lián)邦層和州政府層；“多頭”是指美國聯(lián)邦政府針對金融分業(yè)經(jīng)營的需要設(shè)立了多個監(jiān)管主體。從次貸危機的發(fā)生和發(fā)展來看，傘形雙層多頭監(jiān)管對金融風險的預(yù)警、揭示和防范并非完全有效。美聯(lián)儲沒有真正處于監(jiān)管的中心，至少是沒有發(fā)揮監(jiān)管核心的作用。總體而言，美國金融監(jiān)管體系主要存在以下幾個突出的問題。

一是現(xiàn)行監(jiān)管體系無法跟上經(jīng)濟和金融體系的發(fā)展步伐。美國當前的金融監(jiān)管體系是基于70多年前的監(jiān)管框架，已經(jīng)無法適應(yīng)以資本市場為主導的金融體系和混業(yè)經(jīng)營的業(yè)務(wù)模式的監(jiān)管要求。對存款金融機構(gòu)的監(jiān)管制度絕大部分與20世紀30年代的制度相似，證券業(yè)和期貨業(yè)的監(jiān)管模式也是在70多年前就已基本確立。

二是缺乏統(tǒng)一監(jiān)管者，無法防范系統(tǒng)性危機。在已有的金融監(jiān)管體系下，沒有任何單一金融監(jiān)管機構(gòu)擁有監(jiān)控市場系統(tǒng)性風險所必備的信息與權(quán)威，金融監(jiān)管部門之間在應(yīng)對威脅金融市場穩(wěn)定的重大問題時缺乏必要的協(xié)調(diào)機制，因此無法應(yīng)對系統(tǒng)性風險或危機。

三是金融監(jiān)管職能的重疊造成金融監(jiān)管死角。例如，金融創(chuàng)新中被廣泛運用的證券化，將信貸風險由信貸市場轉(zhuǎn)移到資本市場，但由于信貸市場和資本市場的監(jiān)管體系是彼此分割的。所以不能充分識別和控制證券化的風險。美國金融危機中的債務(wù)擔保權(quán)證(CDO)和信用違約掉期(CDS)就是由于缺乏到位的監(jiān)管而成為此次危機的重要推手。

四是金融監(jiān)管的有效性差，尤其是缺乏對金融控股公司的有效監(jiān)管。在全球化和混業(yè)經(jīng)營的背景下，美國并沒有建立功能監(jiān)管或者統(tǒng)一監(jiān)管的標準和體系，以改變其金融監(jiān)管架構(gòu)。特別是，分散的監(jiān)管主體對一些大型、復雜的金融機構(gòu)的監(jiān)管在相當大的程度上是低效的。

五是美國金融分業(yè)監(jiān)管體系與其混業(yè)經(jīng)營的市場模式嚴重背離。分業(yè)經(jīng)營模式向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變是建立在金融體系不確定性參數(shù)、風險回避系數(shù)、外部性因素和監(jiān)管成本等減小的基礎(chǔ)之上的，然而，混業(yè)經(jīng)營的實際風險被大大低估了。

二、美國金融監(jiān)管體系的改革及其對金融穩(wěn)定的影響

在此次金融危機中，美國金融監(jiān)管體系受到了極大的質(zhì)疑，為此，美國政府進行了深刻的反思。布什政府于2008年下半年出臺了改革金融監(jiān)管機制的“藍圖”，以期對美國金融監(jiān)管體系進行系統(tǒng)性改革。奧巴馬政府于2009年6月正式公布金融監(jiān)管體系改革方案，并將金融監(jiān)管體系的改革作為挽救美國金融體系和美國經(jīng)濟的重要舉措。

大致看來，布什政府的改革藍圖主要是提出了短期和中長期的政策選擇。在短期內(nèi)，美國政府主要注重提高政策協(xié)調(diào)效率和恢復市場功能等；在中長期，則致力于加強對州注冊銀行、支付結(jié)算體系、保險業(yè)、期貨與證券業(yè)等的聯(lián)邦監(jiān)管，以彌補監(jiān)管漏洞。2009年6月中旬奧巴馬政府正式公布的金融監(jiān)管體系改革方案《金融監(jiān)管改革：一個全新的基礎(chǔ)》，將在金融機構(gòu)穩(wěn)健監(jiān)管、金融市場全面監(jiān)管、消費者投資者保護、金融危機應(yīng)對以及全球監(jiān)管標準及合作等方面進行深入的改革。可以看出，為了應(yīng)對金融危機的沖擊和影響，美國金融監(jiān)管體系將呈現(xiàn)新的格局與態(tài)勢。

第一，美國金融監(jiān)管體系將建立較為有效的協(xié)調(diào)機制。金融控股集團廣泛出現(xiàn)及其所帶來風險的多層次轉(zhuǎn)移以及金融監(jiān)管體系基礎(chǔ)設(shè)施不足使得金融監(jiān)管存在明顯的差距和漏洞，而各個監(jiān)管機構(gòu)的協(xié)調(diào)是部分彌合這一差距的有效途徑。

第二，美聯(lián)儲將成為超級監(jiān)管機構(gòu)，美國金融監(jiān)管體系集中監(jiān)管的特征將更加凸顯。美聯(lián)儲的監(jiān)管職能將得到強化，甚至可能成為“全能型超級監(jiān)管人”。

第三，監(jiān)管范圍將擴大，監(jiān)管力度將加強，監(jiān)管標準將提高。具體表現(xiàn)在：投資銀行和貨幣市場共同基金將分別被納入美聯(lián)儲和證券交易委員會的監(jiān)管框架中：對沖基金和私人股權(quán)基金必須在證券交易委員會注冊：國家保險辦公室對保險業(yè)進行聯(lián)邦層面的監(jiān)管：諸如房利美等國家支持企業(yè)、衍生品市場和資產(chǎn)證券化市場等將被納入到新的監(jiān)管體系中；金融體系中的支付、清算和結(jié)算系統(tǒng)也將受到統(tǒng)一監(jiān)管；金融機構(gòu)的資本金、流動性、風險敞口等風險管理標準將更加嚴格而保守。

第四，消費者和投資者權(quán)益保護將成為金融監(jiān)管體系改革的重點。由于信息不對稱，消費者對金融機構(gòu)的違約概率和償付能力并不十分了解，特別是一旦這些機構(gòu)出現(xiàn)問題，消費者和投資者的利益將受到極大的損害。消費者和投資者保護的一個重要途徑就是填補信息缺口，那些幾乎不受監(jiān)管的金融機構(gòu)和表外交易也將受到監(jiān)管并按照相關(guān)要求及時披露信息。

第五，全球監(jiān)管和國際合作將成為有效金融監(jiān)管的一個重要方面。隨著經(jīng)濟全球化和國際金融一體化的進程不斷深化，金融風險在全球傳播，金融危機也具有更大的全球傳染性。然而，金融監(jiān)管者對金融機構(gòu)和全球金融市場的杠桿率、風險敞口和風險管理安排等的全面信息是不充足、不準確和不及時的。因此。全球金融監(jiān)管的合作將成為應(yīng)對全球金融危機的重要舉措。

三、加強和改進金融監(jiān)管、維護我國金融穩(wěn)定的政策建議

目前，我國金融監(jiān)管體系與美國的分業(yè)監(jiān)管體系相類似，主要由“一行三會”(即人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會)構(gòu)成了金融監(jiān)管的基本框架。在本輪全球金融危機中，我國金融監(jiān)管體系充分發(fā)揮了各自的監(jiān)管職能，確保了我國金融體系的整體穩(wěn)定。應(yīng)該說，我國金融監(jiān)管體系的框架是基本合理的，監(jiān)管也是卓有成效的。

但是，我國金融監(jiān)管的有效性、金融體系的穩(wěn)定性是和資本項目管制、大規(guī)模經(jīng)濟刺激和強大的政府支持等密切相關(guān)的。如果這些條件弱化，金融監(jiān)管體

系的潛在問題就可能顯現(xiàn)化。因此，我們必須主動采取措施加強和改進我國金融監(jiān)管。

其一，金融監(jiān)管體系必須動態(tài)調(diào)整，以適應(yīng)我國經(jīng)濟發(fā)展和金融部門發(fā)展的需要。從本輪金融危機的爆發(fā)來看，金融監(jiān)管方式的選擇可能并不是最重要的。美國實行分業(yè)監(jiān)管，英國實行統(tǒng)一監(jiān)管，但是兩國都受到了極大的沖擊；美國實行分業(yè)監(jiān)管，我國也實行分業(yè)監(jiān)管，但我國金融部門和實體經(jīng)濟受到的沖擊明顯小得多。這也說明我國的金融監(jiān)管體系是適合目前經(jīng)濟發(fā)展和金融發(fā)展的階段性要求的。但是，隨著經(jīng)濟和金融部門的發(fā)展，金融監(jiān)管制度必然需要進行一定的調(diào)整。因此，監(jiān)管部門必須動態(tài)監(jiān)測現(xiàn)有監(jiān)管框架的有效性，特別是要對監(jiān)管框架中的薄弱環(huán)節(jié)進行調(diào)整和改革。

其二，不斷提高金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的有效性。我國“一行三會”監(jiān)管框架和美國以美聯(lián)儲為中心的“傘形”監(jiān)管框架相類似，共同的問題就是缺乏監(jiān)管部門的有效協(xié)調(diào)。目前，我國金融監(jiān)管部門在監(jiān)管協(xié)調(diào)方面雖然建立了“聯(lián)席會議”制度，但尚未建立起長期有效的跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，監(jiān)管的效果還不盡如人意。有鑒于此，建立一個更為超脫的、更加有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制應(yīng)該提上議事日程。

其三，努力協(xié)調(diào)好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系。一般而言，金融創(chuàng)新都會伴隨著較大的金融風險。在我國金融機構(gòu)金融創(chuàng)新較為迅猛的背景下，僅僅依靠金融機構(gòu)自身的風險管理是遠遠不夠的。監(jiān)管當局需要針對銀行、證券、保險等行業(yè)的安全性、流動性和盈利性特點，不斷強化對金融機構(gòu)資本充足率、資產(chǎn)負債、表內(nèi)表外業(yè)務(wù)以及金融體系清算支付系統(tǒng)的監(jiān)管，達到既促進金融創(chuàng)新又有效防范金融風險的目的。

其四，重點加強對大型金融機構(gòu)的風險管理。隨著大型金融機構(gòu)實力的增強以及大型金融控股集團的形成，我國已經(jīng)呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營的基本格局，這就有可能出現(xiàn)類似美國的分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)經(jīng)營的制度性矛盾。所以，加強對大型金融機構(gòu)的風險管理就顯得更加重要和緊迫。一方面。要強化大型金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債管理，嚴防其杠桿率過度上升，確保大型金融機構(gòu)的安全性；另一方面，要對大型金融機構(gòu)的海外投資和資產(chǎn)進行動態(tài)監(jiān)控，督促金融機構(gòu)協(xié)調(diào)好其安全性與收益性的關(guān)系，防止金融機構(gòu)的海外投資風險敞口過大；再一方面，要建立相應(yīng)的信息收集、風險評估和預(yù)警系統(tǒng)，定期或不定期地對大型金融機構(gòu)進行風險評估，防范系統(tǒng)性風險。

其五，建立有效的危機應(yīng)對機制。到目前為止。我國尚未建立起包括注入流動性、處置有毒資產(chǎn)、金融機構(gòu)重組與破產(chǎn)等要素的金融危機應(yīng)對機制。從金融危機的救援來看，金融當局的及時、有力救援是金融風險擴散的有效防火墻，同時，流動性注入和問題資產(chǎn)處置也是恢復金融機構(gòu)和市場功能的重要措施。因此，從應(yīng)對危機的角度。一個強有力的最后貸款人制度和一套運行有序有效的危機應(yīng)對機制是必不可少的。

篇(3)

現(xiàn)階段，我國已建立了中央銀行、保監(jiān)會、證監(jiān)會分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管組織體系、體系以及相應(yīng)的指標體系和監(jiān)測體系。但從實際運行的效果看，還存在著諸多缺陷，一是缺乏有效金融監(jiān)管的條件；二是多元化監(jiān)管主體缺乏必要的信息交流與合作；三是證券業(yè)、保險業(yè)的監(jiān)管資源(包括人力、物力和技術(shù))與行業(yè)發(fā)展不匹配；四是金融監(jiān)管缺乏完善的實務(wù)操作系統(tǒng)。鑒于此，筆者認為，建立我國有效金融監(jiān)管體系的著眼點應(yīng)放在以下幾方面：

一、建立有效的金融監(jiān)管組織體系

世界各國金融監(jiān)管組織體系并沒有統(tǒng)一模式，關(guān)鍵是實現(xiàn)金融監(jiān)管的便利性、協(xié)調(diào)性和有效性。考慮到我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營還將持續(xù)一定時期，因此，我國金融監(jiān)管組織體系建設(shè)應(yīng)重點突出”三大系統(tǒng)”的建立與完善。

(一)完善監(jiān)管當局的監(jiān)管控制系統(tǒng)。目前，我國的金融監(jiān)管當局是由中央銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會共同構(gòu)成的。從監(jiān)管當局的結(jié)構(gòu)狀況看，除中央銀行的監(jiān)管資源基本與其監(jiān)管對象的發(fā)展水平相適應(yīng)外，證監(jiān)會目前只在各省會城市及其他個別城市設(shè)立了派出機構(gòu)，其監(jiān)管資源狀況只能滿足于對證券機構(gòu)的市場準入監(jiān)管和持續(xù)營業(yè)機構(gòu)的非現(xiàn)場監(jiān)測，還無力顧及到對其監(jiān)管對象經(jīng)營合規(guī)性、風險性的檢查與評估。保監(jiān)會在全國各地的派出機構(gòu)更少，沒有設(shè)立保險監(jiān)管機構(gòu)的地區(qū)，其對保險業(yè)的監(jiān)管工作主要委托當?shù)厝嗣胥y行，由此造成對保險業(yè)的監(jiān)管責權(quán)利脫節(jié)，監(jiān)管質(zhì)量與效率很低。對此，現(xiàn)階段完善監(jiān)管當局監(jiān)控系統(tǒng)的重點，一是增設(shè)證監(jiān)會、保監(jiān)會的機構(gòu)和人員，使其能單獨完成或通過聘請中介機構(gòu)共同完成對其監(jiān)管對象的監(jiān)管任務(wù)。二是建立中央銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會的分級聯(lián)系制度，加強信息交流與技術(shù)合作，實現(xiàn)對有關(guān)金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)并表監(jiān)管。三是各監(jiān)管當局的總、分支機構(gòu)之間要明確監(jiān)管職權(quán)，各分支機構(gòu)要在授權(quán)范圍內(nèi)，按統(tǒng)一標準行使監(jiān)管職能。四是各級金融監(jiān)管部門要建立完善的金融監(jiān)管責任制，明確規(guī)定監(jiān)管機構(gòu)及其人員對監(jiān)管對象存在的問題應(yīng)查未查、應(yīng)查出未查出、查出不報、不依法處罰、執(zhí)法過錯等行為所負的責任，以促使監(jiān)管機構(gòu)及其人員提高素質(zhì)，規(guī)范行為。五是各監(jiān)管當局要實行本外幣業(yè)務(wù)、內(nèi)外資機構(gòu)、境內(nèi)外機構(gòu)、表內(nèi)外業(yè)務(wù)的統(tǒng)一監(jiān)管，擴大金融監(jiān)管覆蓋面。

考慮到加入WTO后，為有效解決混業(yè)經(jīng)營條件下對金融機構(gòu)的并表監(jiān)管問題，需要進一步改革我國的金融監(jiān)管體制。借鑒世界各國金融監(jiān)管體制選擇的實踐，筆者認為，加入WTO后，我國金融監(jiān)管體制可供選擇的改革模式主要有三種：

第一種模式：保持現(xiàn)有金融監(jiān)管的制度結(jié)構(gòu)，對于不同金融機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)交叉，可通過加強不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)來解決并表監(jiān)管問題。在實踐中還可以實行以一家監(jiān)管機構(gòu)為主的做法，來應(yīng)付金融業(yè)務(wù)多樣化的監(jiān)管需要。世界上不少國家目前選擇的是此類金融監(jiān)管模式。

第二種模式：順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營統(tǒng)一并表監(jiān)管的需要，成立一家超級金融監(jiān)管機構(gòu)，從而獨自、全面、有效地對業(yè)務(wù)廣泛的金融機構(gòu)的整體情況加以監(jiān)控。這是現(xiàn)階段金融監(jiān)管體制選擇的新趨勢。

第三種模式：打破現(xiàn)有的制度結(jié)構(gòu)，在不成立統(tǒng)一的超級金融監(jiān)管機構(gòu)的情況下，按照金融監(jiān)管的目標設(shè)立幾個監(jiān)管部門，各部門從各自的目標出發(fā)有權(quán)審視各家金融機構(gòu)，組成矩陣式的監(jiān)管模式。目前，這種監(jiān)管模式只是一種模型，尚未進入實踐階段。

從上述三種模式比較看，第一種缺陷越來越明顯。第二種模式雖然有利但對基礎(chǔ)設(shè)施的要求很高。第三種尚需實踐檢驗。因此，金融監(jiān)管體制的改革應(yīng)分兩步走。第一步：考慮到國內(nèi)的信用評級和外部審計尚未達到一定的水平，金融監(jiān)管的基礎(chǔ)設(shè)施等還跟不上，現(xiàn)階段仍應(yīng)堅持分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制，重點是改善金融監(jiān)管的基礎(chǔ)條件，加強金融監(jiān)管機構(gòu)的溝通與合作，以實現(xiàn)綜合監(jiān)管。第二步：根據(jù)國際金融新趨勢，結(jié)合我國加入WTO后金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營對金融監(jiān)管的新要求，我國的金融監(jiān)管應(yīng)逐步走向“泥業(yè)經(jīng)營、統(tǒng)一監(jiān)管”的金融監(jiān)管體制。在向“混業(yè)”模式的過渡中，待條件成熟時，可將人民銀行的貨幣政策職能與金融監(jiān)管職能分離，將人民銀行的監(jiān)管部門、證監(jiān)會、保監(jiān)會合并成一個統(tǒng)一的金融監(jiān)管當局，負責對所有金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)的監(jiān)管，監(jiān)管當局可按行政區(qū)劃設(shè)立分支機構(gòu)，各分支機構(gòu)負責對轄內(nèi)所有金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理。

(二)完善金融機構(gòu)內(nèi)部控制系統(tǒng)。從國際金融監(jiān)管制度演變的過程看，金融監(jiān)管大致經(jīng)歷了行政手段控制為主、標準化指標控制為主、內(nèi)部模型法控制為主、預(yù)先承諾控制為主等幾個階段。隨著金融市場化程度不斷提高，對金融機構(gòu)內(nèi)控機制要求也更加嚴密。現(xiàn)階段的重點為，一是合理設(shè)置內(nèi)控機構(gòu)。各金融機構(gòu)都要建立與本系統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展相適應(yīng)的內(nèi)部審計部門或稽核部門，并具有相對獨立性、超脫性和權(quán)威性。可選擇在系統(tǒng)內(nèi)部設(shè)立跨地區(qū)的監(jiān)管分局、稽核中心或特派員辦事處，消除或減少被查單位對檢查部門及其人員的行為制約。二是充實改善內(nèi)控設(shè)施。金融機構(gòu)建立內(nèi)控系統(tǒng)和相對集中的數(shù)據(jù)處理中心，一方面改善內(nèi)部控制的非現(xiàn)場監(jiān)測條件，運用系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)觀測各經(jīng)營機構(gòu)的財務(wù)、資產(chǎn)等業(yè)務(wù)指標變化情況；另一方面能有效防止或減少基層行亂調(diào)帳、亂改賬等違規(guī)行為的發(fā)生。三是修改完善內(nèi)控制度。內(nèi)控制度的建立與完善是一個動態(tài)過程，各金融機構(gòu)都要適時根據(jù)其業(yè)務(wù)發(fā)展和環(huán)境變化不斷修改完善內(nèi)控制度，以動態(tài)適應(yīng)其業(yè)務(wù)發(fā)展與金融創(chuàng)新對風險控制的需要。

(三)建立金融同業(yè)自律控制系統(tǒng)。從世界各國金融同業(yè)自律制度建設(shè)的實踐看，同業(yè)公會(或協(xié)會)是適應(yīng)金融業(yè)行業(yè)保護、行業(yè)協(xié)調(diào)與行業(yè)監(jiān)管的需要，自發(fā)地形成和發(fā)展起來的。結(jié)合我國金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，建議：一是在監(jiān)管當局的鼓勵、指導以及輿論的倡導下，在自發(fā)、自愿的基礎(chǔ)上建立金融業(yè)同業(yè)公會。可根據(jù)金融機構(gòu)的不同類型、不同地區(qū)建立不同的金融業(yè)同業(yè)公會，并提倡在此基礎(chǔ)上形成全國金融業(yè)同業(yè)公會的聯(lián)系機制。二是賦予金融業(yè)同業(yè)公會具有行業(yè)保護、行業(yè)協(xié)調(diào)、行業(yè)監(jiān)管、行業(yè)合作與交流等職能。

此外，在金融監(jiān)管組織體系建設(shè)方面，還要重視社會監(jiān)督力量，充分發(fā)揮財政、審計、資信評級、資產(chǎn)評估等機構(gòu)的監(jiān)督作用，及時發(fā)現(xiàn)與矯正金融業(yè)的不當行為，確保金融業(yè)安全穩(wěn)健運行。

二、建立有效的金融監(jiān)管操作系統(tǒng)

從世界各國金融監(jiān)管操作系統(tǒng)的建設(shè)看，其構(gòu)成要素大致包括金融監(jiān)管制度、金融監(jiān)管設(shè)施、金融監(jiān)管手段、金融監(jiān)管隊伍等內(nèi)容。從我國的現(xiàn)狀看，其完善重點主要是以下幾方面：

(一)完善金融監(jiān)管制度體系。金融監(jiān)管制度是金融機構(gòu)行為規(guī)范的準則，是金融監(jiān)管部門及其人員借以判斷和約束被監(jiān)管對象行為的依據(jù)和手段。因此，金融監(jiān)管制度的適用性與完善程度，直接金融監(jiān)管的效果。從目前的實際情況看，我們雖然在金融機構(gòu)市場準入、持續(xù)營業(yè)和市場退出各個環(huán)節(jié)都制定了相應(yīng)的規(guī)章制度，但這些制度的建立與執(zhí)行效果并不理想。其原因，一是部分制度條款不完善，缺乏可操作性；二是制度落實缺乏必要的監(jiān)督約束機制；三是有關(guān)制度的執(zhí)行，缺乏配套政策。對此，考慮到加入WTO對金融監(jiān)管提出的新要求，完善我國金融監(jiān)管制度的重點應(yīng)突出建立與國際接軌的金融監(jiān)管制度。一是建立與國際接軌的標準化監(jiān)管指標體系，逐步統(tǒng)一內(nèi)外資金融機構(gòu)的監(jiān)管標準；二是適當提高資本充足標準，建立有效的金融機構(gòu)資本金補充機制；三是要用法律的形式明確各級金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管權(quán)利、責任和手段；四是要建立與金融機構(gòu)資產(chǎn)分類相對應(yīng)的呆壞賬準備金制度；五是建立對金融機構(gòu)統(tǒng)一的資信評估制度；六是建立完備的市場風險控制制度。

(二)構(gòu)建金融監(jiān)管信息系統(tǒng)。我國金融監(jiān)管信息系統(tǒng)尚處于一種分割、低效、失真狀態(tài)。一是中央銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會的監(jiān)管信息系統(tǒng)分割，不能實現(xiàn)監(jiān)管信息共享；二是監(jiān)管信息定時報送制度，使得金融監(jiān)管信息的收集效率很低；三是金融機構(gòu)報送數(shù)據(jù)存在人為調(diào)整，使得金融監(jiān)管信息失真。由此造成監(jiān)管部門不能及時發(fā)現(xiàn)是否出現(xiàn)了正常金融機構(gòu)正在向有問題金融機構(gòu)轉(zhuǎn)化，是否出現(xiàn)了有問題金融機構(gòu)向危機金融機構(gòu)轉(zhuǎn)化，是否出現(xiàn)了危機機構(gòu)的風險向系統(tǒng)內(nèi)擴散，從而降低了金融監(jiān)管的質(zhì)量和效率。針對這種情況，我們要加快金融監(jiān)管信息系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)，一是要加快各金融機構(gòu)內(nèi)部控制監(jiān)管信息的網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)，實現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)部業(yè)務(wù)發(fā)展與監(jiān)管信息同步反饋。二是加快監(jiān)管當局的監(jiān)管信息網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)，改善信息傳遞方式和速度，創(chuàng)造條件實現(xiàn)監(jiān)管部門與監(jiān)管對象業(yè)務(wù)系統(tǒng)的信息聯(lián)網(wǎng)，使金融機構(gòu)的原始信息真實反映到監(jiān)管部門，增強信息的透明度和準確性，以動態(tài)觀察與監(jiān)管對象經(jīng)營活動的合規(guī)性和風險情況。三是加快監(jiān)管當局之間的監(jiān)管信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，以實現(xiàn)金融監(jiān)管信息共享，降低成本，提高效率。

(三)建立金融風險減震機制。考慮到加入WTO后，隨著我國人民幣資本項目可兌換的逐步放開，會增加國際金融風險向國內(nèi)傳導的途徑。對此，我們有必要建立緩和國際金融風險沖擊的減震機制。(1)保持適度的國際儲備標準。借鑒國外經(jīng)驗，我國保持適度的國際儲備可依據(jù)下列標準：一是外匯儲備支持外貿(mào)進口的時間最低不能少于3個月的進口需求；二是外匯儲備與外債總額之比不能低于30％；三是外匯儲備與短期債務(wù)之比不能低于100％；四是外債與GDP之比不能超過50％；五是經(jīng)常項目順差與GDP之比應(yīng)控制在-5％-0％之間；六是外國直接投資加經(jīng)常項目盈余與GDP之比應(yīng)控制在-2．5％-5％之間。(2)適度調(diào)整匯率制度。借鑒世界各國匯率制度選擇的成功經(jīng)驗，加入WTO后，我國應(yīng)適當調(diào)整，適當加大匯率的浮動幅度，適當放開結(jié)售匯限制，避免外匯過多地集中于中央銀行，迫使央行擴大基礎(chǔ)貨幣投放。隨著商業(yè)銀行、、居民持匯量的增加，要逐步培育與發(fā)展我國的金融衍生市場，為規(guī)避匯率波動風險創(chuàng)造條件。

(四)建立金融風險預(yù)警系統(tǒng)。借鑒世界各國金融風險防范的經(jīng)驗，結(jié)合中國金融業(yè)的風險實情，我國金融風險預(yù)警系統(tǒng)可分為三個層次建立。一是建立國家宏觀金融預(yù)警系統(tǒng)。可由國務(wù)院牽頭，中國人民銀行、國家證券監(jiān)督委員會、國家保險監(jiān)督委員會、國家統(tǒng)計局、各大金融機構(gòu)共同參加，按照統(tǒng)一領(lǐng)導、統(tǒng)一指標體系、分級監(jiān)控的原則，組建國家宏觀金融預(yù)警組織系統(tǒng)。主要負責全國范圍內(nèi)金融風險的監(jiān)測和預(yù)警，并對全國各區(qū)域、各地區(qū)預(yù)警系統(tǒng)進行組織和指導。同時，負責監(jiān)測國際金融風險走勢，并將各種風險信息和對策措施及時傳輸?shù)秸鞑块T和各金融機構(gòu)中去。二是建立區(qū)域金融預(yù)警系統(tǒng)。由人行跨省區(qū)分行、區(qū)域內(nèi)證券監(jiān)管部門、保險監(jiān)管部門和轄內(nèi)各大金融機構(gòu)共同組成。主要負責轄內(nèi)金融風險的監(jiān)測和預(yù)警，及時將各種風險信息和對策措施傳送到轄內(nèi)各級政府部門和各金融機構(gòu)中去。三是建立地區(qū)金融預(yù)警系統(tǒng)。可由人行中心支行或縣支行與設(shè)在當?shù)氐慕鹑跈C構(gòu)共同組成。主要負責轄區(qū)內(nèi)金融風險的監(jiān)測和預(yù)警，將各種警情信息及時輸送到轄內(nèi)政府部門和金融機構(gòu)中去。

(五)培育金融監(jiān)管人才。金融監(jiān)管特別是現(xiàn)場檢查對從業(yè)人員的素質(zhì)要求很高，一是要熟練掌握現(xiàn)行的金融法律法規(guī)政策制度；二是要熟練掌握金融企業(yè)原理和賬務(wù)組織；三是要熟練掌握各類金融業(yè)務(wù)的操作流程及可能出現(xiàn)的風險因素；四是要廣泛了解中外各類金融風險的處置辦法；五是要熟練掌握辦公機具的運用技術(shù)等。對此，我們目前的金融監(jiān)管人員普遍達不到上述要求。為有效解決這一問題，有必要建立金融監(jiān)管檢查官制度，通過制訂嚴格的崗位標準和要求，通過加強對從業(yè)人員金融監(jiān)管理論與技能的培訓，通過在全系統(tǒng)實施金融監(jiān)管定期、考核、錄用制度，創(chuàng)造一種使監(jiān)管人才脫穎而出的良好環(huán)境。

(六)建立現(xiàn)代化支付清算系統(tǒng)。清算系統(tǒng)不健全是構(gòu)成市場風險的重要因素之一。為有效解決這一問題，不少國家都建立了即時全額清算系統(tǒng)，使監(jiān)管當局能及時觀察到境內(nèi)外資金的流動情況，并適時采取有效措施干預(yù)市場，防止國際投機資本對國內(nèi)金融市場的沖擊。而我國的支付清算系統(tǒng)還停留在分割、定時清算的水平上，這對于及時監(jiān)管國際資本流動是極其不便的。因此，必須加快我國現(xiàn)代化支付清算體系的建設(shè)，以適應(yīng)我國不斷擴大對外開放的金融監(jiān)管需要。

(七)建立金融監(jiān)管合作制度。從目前我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀出發(fā)，建立金融監(jiān)管合作制度，加強金融監(jiān)管合作要突出三個方面的內(nèi)容：一是加強中央銀行、保監(jiān)會、證監(jiān)會的合作，增強監(jiān)管當局的政策協(xié)調(diào)性和對部分機構(gòu)業(yè)務(wù)并表監(jiān)管的有效性。二是加強保監(jiān)會與行的合作，增強行監(jiān)管的積極性和責任心。三是加強國內(nèi)金融監(jiān)管當局與國際及地區(qū)金融監(jiān)管當局的合作與交流，以此提供與獲取對跨國金融機構(gòu)并表監(jiān)管的必要信息，同時和借鑒外國金融監(jiān)管的經(jīng)驗，不斷提高我國的金融監(jiān)管水平。

三、培育有效監(jiān)管的條件

有效的金融監(jiān)管不完全取決于監(jiān)管當局的主觀意愿，它需要有一系列的先決條件。因此，為提高我國金融監(jiān)管的有效性，我們必須加速培育有效金融監(jiān)管的條件。

1．培育穩(wěn)健的宏觀政策與環(huán)境。其主要是：(1)保持宏觀經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，防止經(jīng)濟大起大落，避免由此導致金融機構(gòu)不良資產(chǎn)的形成；(2)加快改革，增強企業(yè)活力，改善金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營的經(jīng)濟基礎(chǔ)，消除企業(yè)逃廢銀行貸款的無約束行為；(3)加快體制改革，實行政企分開，消除各級政府部門對銀行貸款的行政干預(yù)；(4)妥善處理各類金融機構(gòu)在改革過程中形成的大量不良資產(chǎn)，以全面實現(xiàn)內(nèi)資金融機構(gòu)的重組與再生。

2．培育完善的公共金融基礎(chǔ)設(shè)施。其主要內(nèi)容是：(1)建立完善的金融監(jiān)管體系，要依據(jù)國內(nèi)金融業(yè)的現(xiàn)狀、加入WTO后內(nèi)外資金融機構(gòu)監(jiān)管并軌的需要、國際金融監(jiān)管變化的新趨勢，及時修訂與完善各類金融法律法規(guī)。對于沒有法律約束的金融領(lǐng)域，要盡快制訂相應(yīng)的法律法規(guī)；對于不適用或不完善的法律法規(guī)，要盡快予以修訂完善；對于缺乏實施細則的法律法規(guī)，要盡快出臺實施細則；對于監(jiān)管人員執(zhí)法行為不規(guī)范，要盡快建立執(zhí)法行為約束機制。(2)制訂和實施與國際接軌的準則，以使投資者、存款人和監(jiān)管當局能據(jù)此評價和監(jiān)測銀行及貸款企業(yè)的財務(wù)能力和風險狀況；(3)培育一批具有較高職業(yè)道德和專業(yè)水平的金融監(jiān)管專家、律師和法官隊伍，以提高金融監(jiān)管的效率。

3．培育有效的市場約束機制。其主要內(nèi)容是：(1)建立適當?shù)男畔⑴吨贫龋皶r向公眾披露有關(guān)金融機構(gòu)的經(jīng)營狀況和財務(wù)成果，增加市場透明度，發(fā)揮社會公眾對金融機構(gòu)經(jīng)營行為的市場約束；(2)完善國內(nèi)金融企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，強化投資者——金融機構(gòu)的股東對金融機構(gòu)經(jīng)營行為的市場約束，以有效督促金融機構(gòu)加強內(nèi)控制度建設(shè)。

篇(4)

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管 現(xiàn)狀 問題 對策

一、金融監(jiān)管體系的定義

金融監(jiān)管體制指的是金融監(jiān)管的任務(wù)和權(quán)益分撥的方法和組織制度，首先要了解由誰來負責金融機構(gòu)、金融市場和金融業(yè)務(wù)，按照何種方式監(jiān)督和誰將負責監(jiān)管效果和如何負責的這個問題。因為列國在歷史發(fā)展、政治經(jīng)濟體系、法律與民族文化等各方面的差別，所以他們在金融監(jiān)管體制上也存在著必然的不同。

二、金融監(jiān)管體系的種類

（一）統(tǒng)一監(jiān)管體系

為了實現(xiàn)對金融機構(gòu)、金融市場和金融業(yè)務(wù)監(jiān)管的全面化，我們需要建立一個統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構(gòu)。

（二）分業(yè)監(jiān)管體系

需要不同的金融監(jiān)管機構(gòu)分工合作，相互協(xié)調(diào)，聯(lián)合承當監(jiān)管責任。同時，各個不同的監(jiān)管機構(gòu)各司其職，在此基礎(chǔ)上又相互配合，從而形成了分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體系。

（三）不完全監(jiān)管體系

其可以分為兩種類型，一種是"牽頭式"監(jiān)管體制，另一種是"雙峰式"監(jiān)管體制。“牽頭式”監(jiān)管體制：在監(jiān)管機構(gòu)之間發(fā)生監(jiān)管沖突的時候，能有一個帶頭監(jiān)管機構(gòu)出面協(xié)調(diào)，來解決監(jiān)管時出現(xiàn)的問題。“雙峰式”監(jiān)管體制：其在監(jiān)管時會先定下兩個監(jiān)管目標，分別進行有針對性的監(jiān)管。一類機構(gòu)是針對金融行業(yè)的系統(tǒng)風險，而對金融機構(gòu)和金融市場進行嚴格的監(jiān)管。另一種類型的機構(gòu)是專門管理金融機構(gòu)和保護消費者權(quán)益的。

三、我國金融監(jiān)管體系的現(xiàn)狀

在中國金融發(fā)展的初期階段，我國金融監(jiān)管體制實行的分業(yè)監(jiān)管有效的促進了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)的發(fā)展。當時在金融風險的防范控制方面發(fā)揮重大作用的機構(gòu)就是銀監(jiān)會。它充分的與證監(jiān)會、保監(jiān)會進行了緊密有效的的協(xié)作，成為了當時最有力的金融監(jiān)管機構(gòu)。通過金融法規(guī)的有效建設(shè)，完善了金融監(jiān)管的法律制度，對金融監(jiān)管機構(gòu)進行了調(diào)整，使監(jiān)管目標變得明確，不斷地開發(fā)金融監(jiān)管手段，使金融機構(gòu)可以平穩(wěn)有序的發(fā)展，還漸漸的加強了金融機構(gòu)中的內(nèi)部控制機制。這些都表明了我國在金融監(jiān)管方面能力逐漸增強。金融監(jiān)管機構(gòu)對不同的金融機構(gòu)進行監(jiān)管主要是從三個方面入手的，分別是市場準入、經(jīng)營運作以及市場退出。同時，在落實監(jiān)管職責的過程中，通過對金融機構(gòu)的經(jīng)營情況進行監(jiān)管，及時的對經(jīng)營情況做出風險評估，這樣做的目的就是為了當出現(xiàn)金融風險時，可以有效的防范風險，降低損失。但是，我國相比國外發(fā)達國家而言，金融監(jiān)管體系還是發(fā)展的相對緩慢的，而且還存在著一些問題。

四、我國金融監(jiān)管體系存在的問題

（一）金融監(jiān)管的法律體系不完善

我國的金融監(jiān)管體系在法律方面立法的比較晚，所以在法律監(jiān)管方面還存在著很多缺陷和不足，在加上金融市場發(fā)展迅速，金融監(jiān)管的法律體系就明顯落后了，在法律監(jiān)管方面就形成了很多漏洞，使得金融業(yè)在某些方面沒有法律依據(jù)，處于無法可依的真空狀態(tài)。金融監(jiān)管也無從下手，大大的影響了監(jiān)管的效率。我國的金融監(jiān)管體系的法規(guī)大多都太過于形式化，缺乏實用性，導致其并不能很好的發(fā)揮法律的實際作用。

（二）金融監(jiān)管的有效性不強

我國在金融監(jiān)管方面受到很多因素的影響，而且沒有完善的金融監(jiān)管體制，使得金融體系并不能有效的發(fā)展，這不僅沒有良好的發(fā)揮金融市場監(jiān)管效果，還使金融監(jiān)管資源被浪費掉了。除此之外，我國的金融監(jiān)管手段單一，目前還停留在行政監(jiān)管方面，屬于一種領(lǐng)導性的監(jiān)管，過多的干預(yù)了金融機構(gòu)的發(fā)展，缺乏一種經(jīng)濟手段和法律手段來規(guī)范金融市場，使得監(jiān)管效果不好。

（三）分業(yè)監(jiān)管方式存在著不足

分業(yè)監(jiān)管有很強烈的“地盤意識”各自獨立的監(jiān)管著一塊地盤，對于在自己監(jiān)管的領(lǐng)域里的利益就有很強的保護意識，不愿意他人對自己的監(jiān)管對象有過多的干預(yù)，在其他領(lǐng)域里，也不愿意自己的監(jiān)管對象有過多的參與，這樣就阻礙了金融監(jiān)管體系的發(fā)展，使得其監(jiān)管效率低下。而且，分業(yè)監(jiān)管模式，成本比較高，監(jiān)管較分散，監(jiān)管意見很難統(tǒng)一。這樣就會造成資源的浪費，更重要的是對金融市場造成了影響。

五、完善我國金融監(jiān)管體系的對策

（一）建立有效的金融監(jiān)管法律體系

由于金融市場的快速發(fā)展，我國應(yīng)加快金融監(jiān)管立法的速度。也不能盲目的立法，要根據(jù)國內(nèi)外的經(jīng)濟發(fā)展整體情況和我國的國情進行立法，要能保證法律法規(guī)的實用性，刪除或修改一些形式化的法律法規(guī)，以免妨礙金融業(yè)的發(fā)展。為了保證法律法規(guī)的可操作性，應(yīng)該出具可以涵蓋金融領(lǐng)域的各個方面的法律法規(guī)。還要盡量的適應(yīng)金融市場新形勢將法律法規(guī)細分化。不僅如此，在執(zhí)法的力度上要有所加強，對于金融詐騙等不法行為進行嚴厲的打擊、對于不法集資與在證券期貨領(lǐng)域的違法犯罪行為，應(yīng)該建立一個長效機制予以監(jiān)管。爭取在立法、程序的調(diào)查、多部門協(xié)調(diào)、專業(yè)人才隊伍建設(shè)和民事賠償?shù)确矫嬗兄贫刃缘奶岣摺?/p>

（二）提高政府監(jiān)管效率

為了適應(yīng)現(xiàn)代金融業(yè)的多樣性和復雜性，我們可以采用新型的監(jiān)管模式，也就是采用現(xiàn)代信息技術(shù)對金融行業(yè)進行監(jiān)管，這樣就可以有效的提高金融監(jiān)管的效率了。還可以充分發(fā)揮銀監(jiān)會的監(jiān)督作用，有效的防范風險，加強與國際間的金融監(jiān)管的合作，制定出科學的監(jiān)管體系，建立良好的金融市場競爭環(huán)境，并有效的維護金融市場的競爭秩序，通過這些努力來提高金融市場的監(jiān)管效率。

（三）改進金融監(jiān)管方式

金融監(jiān)管當局應(yīng)該通過定期的溝通、交流協(xié)調(diào)好兩種經(jīng)營模式下的金融交易市場，對其進行綜合性監(jiān)管。為了防范外資企業(yè)利用我國的監(jiān)管漏洞獲得盈利，造成我國金融市場的損失，我國的金融監(jiān)管應(yīng)該與國際合作，加強與國際方面的聯(lián)系，獲取最新的金融信息。這樣就可以有效的防范金融風險，并從中獲取經(jīng)驗。

參考文獻：

[1]劉清寶.論我國金融監(jiān)管體制的改革[D].西南政法大學，2009.

篇(5)

，金融監(jiān)管已滯后于金融業(yè)的，面對快速增長對金融改革的迫切需要以及加入WTO日益臨近的沖擊和挑戰(zhàn)，我們必須從思想觀念上、組織體系上、法律制度上對現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系和框架進行有針對性的、的完善和補充。

一、完善金融監(jiān)管的目標和原則

金融監(jiān)管最基本的含義旨在維護金融機構(gòu)安全及穩(wěn)健經(jīng)營，從而在整體上確保金融體系安全和金融秩序的穩(wěn)定。但由于各國、經(jīng)濟、文化背景和發(fā)展的情況不同，因而體現(xiàn)在各國中央銀行法或銀行法中的監(jiān)管目標也不盡相同。相比較而言，我國《人民銀行法》關(guān)于監(jiān)管目標的規(guī)定則顯得比較原則，其側(cè)重點主要是維護金融業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。誠然，維護金融業(yè)的穩(wěn)健運行是我國中央銀行實施金融監(jiān)管不可或缺的一項重要目標，但這不能概括其他金融監(jiān)督管理目標。我們認為，我國金融監(jiān)管的目標應(yīng)主要包括：一是維護金融體系的安全。二是保護存款者的利益。三是維護并促進金融業(yè)的公平競爭。

金融監(jiān)管并非萬能，有其自身難以克服的缺陷，如監(jiān)管不當則會導致監(jiān)管成本的上升、金融機構(gòu)效率的喪失等。為此，金融監(jiān)管機構(gòu)實施金融監(jiān)督必須在法定的原則框架范圍內(nèi)進行，才能實現(xiàn)金融監(jiān)管的目標。關(guān)于金融監(jiān)管的原則，《中國人民銀行法》并沒有明確規(guī)定。我們認為，金融監(jiān)管應(yīng)遵循以下幾項原則：一是依法監(jiān)督原則。二是適度監(jiān)管原則。三是持續(xù)和系統(tǒng)監(jiān)管原則。亦即從審查批準金融機構(gòu)準入市場開始到其退出市場為止，對其整個經(jīng)營活動進行全方位的持續(xù)的監(jiān)督管理。與此同時，金融監(jiān)管還必須遵循系統(tǒng)監(jiān)管原則。亦即把監(jiān)管對象和作為有機整體，依靠中央銀行大監(jiān)管體系，綜合配套地運用各種手段，科學建立監(jiān)管指標體系，對金融機構(gòu)風險進行識別、計量、監(jiān)測和控制。四是效率原則。主要包括金融監(jiān)督的經(jīng)濟效率和金融監(jiān)管的行政效率。

二、完善金融監(jiān)管組織體系

建立并完善金融監(jiān)管組織體系，是進行有效金融監(jiān)管的一個重要前提條件。目前，世界各國金融監(jiān)管主體模式不盡相同，大致有二類：一是單一監(jiān)管模式，二是多頭監(jiān)管模式。盡管各國金融監(jiān)督主體模式不盡相同，但中央銀行在監(jiān)督體系中皆具有不可替代的優(yōu)勢地位。我們認為，要充分實現(xiàn)金融監(jiān)管的目標，除進一步完善和強化央行監(jiān)管外，還必須建立并完善包括監(jiān)管、行業(yè)互律監(jiān)管及自律監(jiān)管在內(nèi)的金融監(jiān)管組織體系。這也是由金融市場運作中金融機構(gòu)自立性、金融活動多元性和金融業(yè)務(wù)風險性的特征所決定的。在我國，完備的金融監(jiān)管組織體系應(yīng)當包括以下四個方面：

1．央行監(jiān)管。中國人民銀行作為我國的中央銀行，根據(jù)國家授權(quán)依法對金融機構(gòu)進行全方位的直接的監(jiān)管。要在實施金融監(jiān)督過程中免受政府行為的牽制和制約，以一種超然的態(tài)度、客觀公正的立場行使監(jiān)管權(quán)。

2．社會監(jiān)管。即由合法成立的并經(jīng)中央銀行認可的事務(wù)所、審計事務(wù)所依法對金融機構(gòu)報告的真實性、公正性進行審計，以便使有關(guān)方面對其財務(wù)狀況、經(jīng)營績效和風險程度等作出正確判斷，并對其存在的進行審計監(jiān)督。由于上述機構(gòu)具有較強的獨立性且具有信譽特點，從而可以彌補中央銀行監(jiān)管疏漏或因力量不足造成監(jiān)管不力的缺陷。

3．行業(yè)互律監(jiān)管。為了避免金融機構(gòu)之間的不正當競爭，規(guī)范和矯正金融行為，以促進其協(xié)作運行和共同繁榮，金融業(yè)內(nèi)互律監(jiān)督不可或缺。這也是系統(tǒng)化有效金融監(jiān)管的內(nèi)在要求。在政府監(jiān)管不到的范圍，恰可通過自律的行業(yè)道德規(guī)范，行業(yè)者自覺的約束，觸及法律和政府不能達到的死角，因而更為有效。可以說，互律是主管機關(guān)直接監(jiān)督的補充與延伸。為此，建議金融業(yè)盡快成立金融同業(yè)公會，協(xié)調(diào)金融機構(gòu)和中央銀行之間的關(guān)系，并通過制定同業(yè)公約實施行業(yè)內(nèi)部監(jiān)管。

4．金融機構(gòu)自律監(jiān)管。即金融機構(gòu)通過建立一整套內(nèi)部控制制度，借以控制經(jīng)營風險，提高經(jīng)營效益，其著眼點在于保證金融資產(chǎn)的安全性和流動性，防范經(jīng)營風險。金融機構(gòu)自律監(jiān)管是抗御金融風險的基礎(chǔ)和關(guān)鍵防線。特別是在當前金融工具不斷創(chuàng)新，金融業(yè)務(wù)趨于國際化的情況下，來自外部的金融監(jiān)管有時顯得滯后，因而強化并落實金融機構(gòu)自律監(jiān)管就顯得尤為重要。從近幾年一些國家銀行破產(chǎn)倒閉事件來看，內(nèi)部控制失靈是最主要的原因。

三、完善對機構(gòu)的預(yù)防性監(jiān)管

對金融機構(gòu)市場準入及業(yè)務(wù)經(jīng)營進行預(yù)防性監(jiān)管，是防止金融風險、維護金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營的第一道防線，具有防患于未然的作用。雖然《人民銀行法》對金融機構(gòu)的預(yù)防性監(jiān)管作了比較明確的規(guī)定，并且起到了應(yīng)有的作用，但在不少方面還不甚完善。主要表現(xiàn)為：

1．對金融機構(gòu)的市場準入把關(guān)不嚴。從金融監(jiān)管的角度看，對市場準入的控制是保證金融業(yè)安全穩(wěn)定的有效的預(yù)防性措施，將那些有可能對存款人利益或金融體系健康運轉(zhuǎn)造成危害的金融機構(gòu)拒之門外，并使金融機構(gòu)的設(shè)立符合國民發(fā)展的需要。從我國中央銀行對金融機構(gòu)市場準入監(jiān)管的情況來看，尚存在一些：一是金融機構(gòu)批得過多；二是對高級管理人員的審核不嚴；三是注冊資本不夠充足；四是越權(quán)審批和擅自亂設(shè)機構(gòu)的現(xiàn)象時有發(fā)生。

2．資本充足率不足。我國《商業(yè)銀行法》規(guī)定，商業(yè)銀行資本充足率不得低于8%，核心資本充足率不得低于4%。但實際上，我國商業(yè)銀行資本充足率不高，多數(shù)達不到8%的要求。

3．金融監(jiān)管缺乏一套規(guī)范的的定性標準和定量指標體系。如對金融機構(gòu)的設(shè)立，對違法違規(guī)的處罰，對法定代表人的知識、經(jīng)驗、管理能力監(jiān)督等，人民銀行監(jiān)管部門在實際操作中帶有較大主觀性和隨意性。

我們認為，完善對金融機構(gòu)的預(yù)防性監(jiān)管，第一，應(yīng)加強對金融機構(gòu)市場準入的監(jiān)管。對申請設(shè)立的商業(yè)銀行一定要從嚴控制，審批金融機構(gòu)除應(yīng)堅持法定條件外，還應(yīng)從經(jīng)濟發(fā)展的金融市場需要的角度進行審查。對擅自設(shè)立金融機構(gòu)的，應(yīng)嚴肅查處。此外，還應(yīng)對金融機構(gòu)高級管理人員的任職條件、資格進行嚴格審查。第二，提高金融機構(gòu)的資本充足率，增強金融機構(gòu)抵御金融風險的能力。主要可通過發(fā)行金融債券、金融機構(gòu)股份制改造等多種途徑籌集金融機構(gòu)的資本金。第三，加強對金融機構(gòu)清償能力監(jiān)管。請償能力監(jiān)管的核心問題是資本的流動性問題，其關(guān)鍵是對不同負債的對比。如果銀行各種負債之間不保持一定的比例，那么就可能因資本流動性不足而發(fā)生支付問題。在這方面，一些國家的經(jīng)驗可供借鑒。如新加坡金融管理局規(guī)定所有銀行必須保持其負債基數(shù)6%的現(xiàn)金余額，還要求銀行保持相當于其負債基數(shù)20%的流動資產(chǎn)。

四、盡快建立事后保護性監(jiān)管制度

有效的預(yù)防性金融監(jiān)管，是保證金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營的一個重要方面。但是，無論一國金融監(jiān)管機構(gòu)采取何種方式和手段，都難以完全避免金融機構(gòu)的經(jīng)營失敗。為避免金融機構(gòu)因經(jīng)營失敗而給造成多種負面效應(yīng)，保護存款人的利益及金融體系的安全，建立對金融機構(gòu)的事后保護監(jiān)管制度尤為必要。在我國，除建立了中央銀行接管制度外，其他保護性監(jiān)管制度尚屬空白。為此，我們建議：

1．建立存款保險制度。

在我國，金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行一方面自有資金占比率較低，存款是其主要資金來源；另一方面，其內(nèi)部管理制度尚不健全，不良資產(chǎn)居高不下，針對這種情況，在我國建立存款保險制度尤為必要。

如何構(gòu)建符合我國國情的存款保險制度或設(shè)立中國的存款保險公司?從國外來看，各國存款保險機構(gòu)有政府主辦并管理(如英、美、加拿大)、政府和銀行共同建立并管理(如比利時、日本)和銀行同業(yè)建立這樣三種類型。我們認為，我國存款保險公司由政府舉辦更為適宜。如果存款保險公司隸屬于中央銀行，接受中央銀行的監(jiān)督和管理，那么存款保險公司可能會形同虛設(shè)，獨立性將難以實現(xiàn)。在處理有關(guān)保險事故時，又可能造成兩者之間不正常的資金關(guān)系，迫使中央銀行為存款保險犧牲貨幣政策目標。至于存款保險的對象，在美國，聯(lián)邦儲備制之會員銀行均應(yīng)參加(屬強制保險)，非會員銀行合乎標準亦可參加(屬任意性)且不排除外國銀行。在我國，我們認為，我國存款保險對象應(yīng)為所有吸收存款的銀行。因為只有將吸收存款的各種不同性質(zhì)、不同類型的銀行都納入存款保險的范疇，才能真正維護整個金融體系的安全及金融機構(gòu)的穩(wěn)定，才能保護所有存款人的利益。當然，不同承保對象其資產(chǎn)負債情況及風險程度都不相同，因此，如何確定一個比較合理的費率則值得。

2．建立中央銀行最后援助制度。

借鑒西方國家的成功經(jīng)驗，建立符合國情的最后緊急援助制度實屬必要。可供選擇的做法有：第一，對出現(xiàn)流動性困難但仍有償債能力的機構(gòu)，由中國人民銀行提供低利率貸款；第二，對金融機構(gòu)已經(jīng)或者可能發(fā)生信用危機，嚴重存款人利益時，由中國人民銀行予以接管；第三，對在金融業(yè)中占有較大份額、影響較大的金融機構(gòu)，可由中國人民銀行組織穩(wěn)健的金融機構(gòu)對其實施強制兼并。接管或強制性兼并都是中國人民銀行在極端情況下對有“”的金融機構(gòu)所采取的行政干預(yù)措施，其目的是恢復其償債能力。當然這并不意味著中國人民銀行完全不采取同意其破產(chǎn)的決定，對“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)”的金融機構(gòu)，中國人民銀行不應(yīng)違反市場的原則和要求而逆向操作，否則將會使金融機構(gòu)喪失競爭的外在壓力。

篇(6)

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；金融監(jiān)管；國際合作；自律組織；征信體系

一、各國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管模式的比較

國外互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)起步較早，發(fā)展也更為成熟，各類互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)在國外尤其是美國已較為普遍，但監(jiān)管方面各國也跟互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展一樣，處于起步階段，也在探索當中不斷完善，目前還沒有形成完善系統(tǒng)的監(jiān)管體系。但鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融快迅猛發(fā)展的趨勢及風險特征，國外主要發(fā)達國家正秉承審慎寬松的態(tài)度逐步加強和完善對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。

（一）對網(wǎng)絡(luò)銀行的監(jiān)管

1995年10月18日，全球第一家計算機網(wǎng)絡(luò)銀行將在美國正式開業(yè)，通過全球最大的計算機網(wǎng)絡(luò)“交互網(wǎng)絡(luò)”向個人客戶提供每周7天、每天24小時不間斷的銀行業(yè)務(wù)服務(wù)。美國在網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管方面起步更早，目前美國監(jiān)管機構(gòu)在對網(wǎng)絡(luò)銀行的牌照申請、業(yè)務(wù)規(guī)定、監(jiān)管要求、投資者保護等方面，與傳統(tǒng)銀行要求相比差別不大，但在監(jiān)管方面采取謹慎寬松的監(jiān)管政策，高度重視網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和在線交易的安全性，強調(diào)銀行穩(wěn)健經(jīng)營，重視對客戶和投資者的保護。歐洲央行規(guī)定各成員國國內(nèi)監(jiān)管部門對網(wǎng)絡(luò)銀行采取一致性的監(jiān)管原則，并負責監(jiān)督和統(tǒng)一監(jiān)管標準實施，歐洲央行監(jiān)管的目標旨在堅持審慎寬松的原則監(jiān)管原則和從保護消費者的角度出發(fā)，提供一個透明、清晰的法律環(huán)境，保障網(wǎng)絡(luò)銀行的健康發(fā)展。

（二）對第三方支付的監(jiān)管

美國和歐盟等國家由于金融業(yè)發(fā)展較早，已經(jīng)建立起了一個高效、穩(wěn)定、安全的支付系統(tǒng)，近年來，國外對第三方支付監(jiān)管的政策正在從行業(yè)自律監(jiān)管向強制的立法監(jiān)督管理轉(zhuǎn)變。美國秉承審慎的監(jiān)管原則，注重投資者資金保護，針對客戶資金沉淀的管理，美國要求第三方支付機構(gòu)必須持有一定金額的流動資產(chǎn)或者持有金額相當?shù)膿５盅簜粴W盟監(jiān)管機構(gòu)對第三方支付機構(gòu)自有資金比例、初始資本金數(shù)額、持續(xù)資金規(guī)定和第三方支付機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍及其所籌集資金的投資使用范圍均給予了嚴格管制。

（二）對網(wǎng)絡(luò)信貸的監(jiān)管

目前，各國對網(wǎng)絡(luò)信貸的監(jiān)管處于起步階段，都在積極制定相關(guān)法律法規(guī)完善網(wǎng)絡(luò)信貸監(jiān)管。現(xiàn)階段網(wǎng)絡(luò)信貸資本證券化程度不高，各國主要根據(jù)一般信貸業(yè)務(wù)相關(guān)的法律法規(guī)對網(wǎng)絡(luò)信貸進行監(jiān)管。

英國是P2P借貸的發(fā)源地，英國將從2014年4月將P2P、眾籌等業(yè)務(wù)納入金融行為監(jiān)管局（FCA）的監(jiān)管范疇，將監(jiān)管的重點轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的交易行為。而在此之前將P2P、眾籌等業(yè)務(wù)納入消費信貸市場監(jiān)管范疇，由公平交易管理局根據(jù)《消費者信貸法》對其進行監(jiān)管。英國在市場準入方面沒有最低資本金的限制但需要申請相關(guān)機構(gòu)牌照。英國FCA在正式接受互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的同時，配套推出涵蓋眾籌、P2P等產(chǎn)品的一攬子監(jiān)管細則，并著手推動建立完善的征信體系，推動行業(yè)自律監(jiān)管，英國三大P2P平臺就建立了全球第一家小額貸款行業(yè)協(xié)會并積極推動成立眾籌協(xié)會，制定自律規(guī)范。很多企業(yè)本身，也通過制定企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管規(guī)定、規(guī)范交易手續(xù)、監(jiān)控交易過程，實施自我監(jiān)管。

（四）對眾籌融資的監(jiān)管

在美國，眾籌業(yè)務(wù)由SEC直接監(jiān)管。美國于2012年通過了《JOBS法案》，允許小企業(yè)通過眾籌融資獲得股權(quán)資本，使得眾籌融資替代部分傳統(tǒng)證券業(yè)務(wù)成為可能。同時在投資者利益保護方面做出規(guī)定。JOBS法案規(guī)定眾籌平臺需要向SEC申請注冊成為證券經(jīng)紀交易商或融資平臺，并按規(guī)定進行信息披露。

總的來看，國際上普遍將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有監(jiān)管框架，注重行為監(jiān)管，根據(jù)業(yè)務(wù)的實際性質(zhì)，歸口相應(yīng)部門進行監(jiān)管，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展形勢及時調(diào)整和完善法律法規(guī)體系，鼓勵行業(yè)自律標準與企業(yè)內(nèi)控流程相互補充，充分結(jié)合征信體系，促進信息雙向溝通。

二、統(tǒng)籌建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系

借鑒國際經(jīng)驗，互聯(lián)網(wǎng)金融由于體系的特殊性必須納入監(jiān)管，不能留下監(jiān)管空白，互聯(lián)網(wǎng)金融對促進中國金融改革、提升金融體系效率有積極作用，應(yīng)減少管制，放松準入，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。要積極推動互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的融合與競爭，鼓勵金融行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。另外，監(jiān)管機構(gòu)要牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。

1.加快監(jiān)管法規(guī)體系建設(shè)，鼓勵和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。

目前互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)尚未完善，在將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有監(jiān)管體系的同時，根據(jù)形勢發(fā)展，不斷創(chuàng)新監(jiān)管理念，針對互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)后可能出現(xiàn)的監(jiān)管漏洞，通過立法、補充細則等手段，延伸和擴充現(xiàn)有監(jiān)管法規(guī)體系。以開放的思維鼓勵傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化、信息化，結(jié)合不同類型的互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)特點，有針對性地完善監(jiān)管制度，在沿用傳統(tǒng)商業(yè)銀行監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上，構(gòu)建符合網(wǎng)絡(luò)銀行特點的風險監(jiān)管制度，構(gòu)建多層次、全方位的第三方支付法律體系，鼓勵和引導互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。

2.是推動建立行業(yè)自律機制，強化企業(yè)內(nèi)部控制和信息披露，促進企業(yè)之間、企業(yè)與參與者之間的信息對稱，營造市場運行氛圍。

互聯(lián)網(wǎng)金融的形成和發(fā)展是市場作用的結(jié)果，推動行業(yè)自律監(jiān)管可能比政府監(jiān)管更靈活，效果更明顯，自覺性會更強。應(yīng)積極發(fā)展各類互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)自律監(jiān)管組織，通過制定行業(yè)標準、推動同業(yè)監(jiān)督、規(guī)范引導行業(yè)發(fā)展。鼓勵企業(yè)本身通過制定企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管規(guī)定、規(guī)范交易手續(xù)、監(jiān)控交易過程，實施自我監(jiān)管。北京中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會、上海網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)聯(lián)盟等行業(yè)自律組織陸續(xù)成立，并自律公約，起到了示范作用對加強行業(yè)自律規(guī)范，維護行業(yè)健康發(fā)展有積極地意義。

3.加快建立健全社會征信體系，形成全國聯(lián)網(wǎng)的個人征信數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)信用信息有據(jù)可循。

應(yīng)著力由政府主導建設(shè)社會征信體系，保證征信體系的權(quán)威性和完備性。全國統(tǒng)一的個人征信系統(tǒng)可以為商業(yè)銀行提供風險預(yù)警分析，可以幫助商業(yè)銀行在貸后管理階段動態(tài)地了解個人的信用狀況變化趨勢，及時采取催收手段或增加信貸產(chǎn)品和服務(wù)。個人征信系統(tǒng)的建立，有助于實現(xiàn)信用監(jiān)管，通過提高透明度和效率，從而可以促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長，通過加強風險分析，促進互聯(lián)網(wǎng)金融體系的穩(wěn)定，提高金融監(jiān)管的效率。

4.積極參與制定互聯(lián)網(wǎng)金融的國際監(jiān)管規(guī)則，加強國際合作，發(fā)揮中國在全球互聯(lián)網(wǎng)金融治理中的主體作用。

由于互聯(lián)網(wǎng)金融風險擴散十分迅速，全球經(jīng)濟牽一發(fā)而動全身，互聯(lián)網(wǎng)金融風險的防范需要全球各國緊密合作。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融處于起步階段，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)較歐美發(fā)達國家存在不足，互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理人才匱乏，我們要加強與國外國家和機構(gòu)合作，學習先進技術(shù)，培養(yǎng)優(yōu)秀人才。同時，積極借鑒歐美監(jiān)管機構(gòu)在金融風險防范和處理方面的成功經(jīng)驗，加快我國金融風險防范工作的進展。積極參與互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管規(guī)則制定，是中國在全球經(jīng)濟中發(fā)揮重要作用的體現(xiàn)。（作者單位：上海大學金融學院）

參考文獻：

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篇(7)

一、西方發(fā)達國家的金融監(jiān)管改革實踐

2008年金融危機直接發(fā)端于美國，并且波及到全世界。面對在金融危機面前不堪一擊的金融體系，西方國家對自身的金融監(jiān)管體系進行了重新反思，并推出了一系列的金融監(jiān)管改革方案，力求重構(gòu)金融監(jiān)管體系，強化對金融機構(gòu)和金融市場的監(jiān)管，維護整個金融體系的穩(wěn)定。這里選取美國、歐盟和英國三個經(jīng)濟體作為代表，簡單介紹其金融監(jiān)管改革實踐。

（一）美國的金融監(jiān)管改革實踐以《格拉斯-斯蒂格爾法》為代表，美國自20世紀30年代起構(gòu)建起嚴格的分業(yè)監(jiān)管體系。隨著金融混業(yè)經(jīng)營趨勢的不斷加劇，美國的金融監(jiān)管體系逐漸發(fā)展成為介于分業(yè)監(jiān)管和混業(yè)監(jiān)管之間的“雙線多頭”監(jiān)管模式。在該模式下，聯(lián)邦一級和州一級的金融監(jiān)管機構(gòu)按照銀行、證券、保險分別對所轄的金融機構(gòu)進行監(jiān)管，目標是“將最有經(jīng)驗的監(jiān)管者置于其最熟悉的金融業(yè)務(wù)監(jiān)管領(lǐng)域”。美國這種多重監(jiān)管體制的形成，與其文化中崇尚自由、信奉“分權(quán)與制衡”以及鼓勵自由競爭的理念密不可分。2008年金融危機爆發(fā)后，美國金融監(jiān)管體系的種種弊端，諸如監(jiān)管漏洞、監(jiān)管重疊等問題紛紛暴露出來，進行金融監(jiān)管改革的呼聲越來越高。美國財政部于2009年6月公布了《金融監(jiān)管改革———新基礎(chǔ)：重建金融監(jiān)管》方案，經(jīng)國會參眾兩院審議并修改后，最終在2010年7月形成了《多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法案》。該法案被視為自1933年《格拉斯-斯蒂格爾法》以來又一個新的里程碑，也標志著美國金融體系“去監(jiān)管化”的終結(jié)，其內(nèi)容主要包括以下三方面：一是提高對系統(tǒng)性風險的防范能力，強化對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的監(jiān)管。專門設(shè)立金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會（FinancialServicesOversightCouncil，F(xiàn)SOC）負責識別、監(jiān)測和化解系統(tǒng)性風險，促進金融監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)與合作。同時強調(diào)了對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的監(jiān)管，一方面對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)提高監(jiān)管標準，抑制其擴張沖動，增強自身的抗風險能力；另一方面要求大型金融機構(gòu)制定“生前遺囑”（FuneralPlans），建立起有序破產(chǎn)清算機制，以便在喪失償付能力后迅速實施破產(chǎn)清算，降低對整個金融體系的影響。此外，對可能帶來系統(tǒng)性風險的超大型金融機構(gòu)，美聯(lián)儲有權(quán)利予以強制拆分。二是擴大監(jiān)管范圍，提高監(jiān)管標準。從監(jiān)管范圍看，該法案明確要求資產(chǎn)規(guī)模超過1億美元的基金必須進行注冊，同時提供必要的交易和投資信息，以便對其系統(tǒng)性風險進行評估，填補了對影子銀行的監(jiān)管空白。在監(jiān)管要求方面，法案要求對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)實行更高的資本充足性、流動性、杠桿率等監(jiān)管標準，建立起逆周期的資本監(jiān)管體系，同時嚴格遵循沃克爾規(guī)則，限制金融機構(gòu)從事與自身業(yè)務(wù)無關(guān)的高風險交易。此外，法案還限制了場外衍生品交易，要求引入中央交易對手制度和保證金制度，以有效控制系統(tǒng)性風險。三是注重金融監(jiān)管機構(gòu)的協(xié)調(diào)與制衡，強調(diào)國際金融監(jiān)管合作的重要性。法案規(guī)定金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會具有協(xié)調(diào)各金融監(jiān)管機構(gòu)的職能，同時為了避免美聯(lián)儲的監(jiān)管權(quán)力過于集中，還賦予金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會監(jiān)管美聯(lián)儲的權(quán)力，形成了金融監(jiān)管機構(gòu)之間的相互制衡。在國際金融監(jiān)管合作方面，該法案表達了美國在統(tǒng)一全球監(jiān)管標準方面的意愿，體現(xiàn)了與國際統(tǒng)一監(jiān)管標準的一致性，同時也表達了參與國際危機救援和金融監(jiān)管合作的積極態(tài)度。總體來看，《多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法案》具有很大的積極意義，一方面在強化監(jiān)管、維護金融穩(wěn)定方面做了努力，另一方面還兼顧了金融效率的目標，對原有的金融監(jiān)管體系作出了適應(yīng)性調(diào)整，增強了對系統(tǒng)性風險的抵抗能力。但也正因為如此，該法案并未觸及美國金融監(jiān)管體系的根本，以分業(yè)監(jiān)管為主的“雙線多頭”模式與混業(yè)經(jīng)營的矛盾依然存在，原有監(jiān)管體系存在的監(jiān)管重疊和監(jiān)管漏洞等問題也未得到根本性解決，使該法案的改革力度和最終效果受到了很大的質(zhì)疑。

（二）歐盟的金融監(jiān)管改革實踐自1993年成立以來，為切實推進一體化進程，歐盟通過頒布一系列政策法規(guī)不斷推動聯(lián)盟層面的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作。以1999年的《歐盟委員會金融服務(wù)行動計劃》為標志，歐盟建立了萊姆法路西監(jiān)管框架（LamfalussyFramework），改善歐盟金融監(jiān)管決策程序，使金融監(jiān)管當局能夠更迅速地應(yīng)對市場變化，提高了監(jiān)管協(xié)調(diào)的效率。受2008年金融危機的強烈沖擊，歐盟委員會開始反思自身金融監(jiān)管體系的漏洞，于2010年9月7日通過了《歐盟金融監(jiān)管改革法案》，對原有的萊姆法路西框架進行了較大的調(diào)整，建立起新的歐盟金融監(jiān)管框架。其改革的核心是在原有萊姆法路西框架的基礎(chǔ)上加入了兩大支柱———歐洲系統(tǒng)性風險理事會（EuropeanSys-temicRiskBoard，ESRB）和歐洲金融監(jiān)管體系（EuropeanSystemofFinancialSupervisors，ESFS），從宏觀和微觀層面同時加強了歐盟的統(tǒng)一監(jiān)管。新的歐盟金融監(jiān)管框架全力凸顯了宏觀審慎監(jiān)管的重要性，將其提升到與微觀審慎監(jiān)管同等重要、甚至更為重要的地位，主要包括三方面的內(nèi)容：一是成立獨立的宏觀審慎監(jiān)管部門，防范系統(tǒng)性風險。專門成立了歐洲系統(tǒng)性風險理事會，負責監(jiān)測、預(yù)警系統(tǒng)性風險，并提出應(yīng)對措施。其具體職責包括負責歐盟層面的宏觀審慎監(jiān)管，識別、監(jiān)測、評估各種可能威脅到金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風險，在可能出現(xiàn)重大風險時及時發(fā)出預(yù)警，并向政策制定者提供必要的防范和化解潛在系統(tǒng)性危機的措施。二是提高金融監(jiān)管要求。一方面強化了對金融機構(gòu)的資本約束，要求其增加不同時期在險價值的額外資本緩沖；另一方面要求金融機構(gòu)加強流動性風險管理，建立內(nèi)部流動性管理方案，定期進行壓力測試，增強抗風險能力，確保流動性保持正常，或者是在出現(xiàn)流動性緊張的情況下具有充足的流動性。此外，歐洲議會還于2010年11月正式通過了《歐盟對沖基金監(jiān)管法案》，將對沖基金納入監(jiān)管之中，并引入信用評級機構(gòu)注冊制，集中由歐盟統(tǒng)一監(jiān)管。三是更加注重金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作。將原有的銀行、證券、保險監(jiān)督委員會升級為歐洲監(jiān)管局（EuropeanSupervisoryAuthori-ties，ESA），同時成立了指導委員會（SteeringCommittee）以加強各個監(jiān)管當局的協(xié)調(diào)與合作。同時，先后出臺了跨國金融危機九項原則、跨國穩(wěn)定小組、歐洲金融穩(wěn)定基金（EuropeanFinancialStabilityFacility，EFSF）等實施方案，旨在加強各成員國的金融監(jiān)管合作，共同防范系統(tǒng)性危機，并對陷入危機的國家實施救助。相對而言，歐盟的金融監(jiān)管改革最為徹底，這與其長期倡導的強化監(jiān)管、重視金融穩(wěn)定理念密切相關(guān)。通過確立宏微觀一體化的金融監(jiān)管體系，歐盟初步搭建起金融穩(wěn)定合作機制，對于防范系統(tǒng)性風險，實現(xiàn)宏微觀之間、成員國之間的信息共享與監(jiān)管合作具有十分重要的意義。但必須意識到，歐盟新監(jiān)管方案的實施以及監(jiān)管費用需要依賴各個成員國，要在各個成員國之間達成任何一致的意見是很困難的，所以很多人認為歐盟的金融監(jiān)管將是“沒有牙齒”的監(jiān)管。因此，歐盟新金融監(jiān)管體系的實施效果仍存在較大的不確定性，歐盟各國關(guān)于實施細則的最終共識才能意味著改革方案的真正落實。

（三）英國的金融監(jiān)管改革實踐作為老牌資本主義國家，英國早在20世紀90年代就針對混業(yè)經(jīng)營建立起統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系。這一體系以《金融市場與服務(wù)法案》為基礎(chǔ)，由三個管理當局，即英格蘭銀行、金融服務(wù)管理局和英國財政部對金融穩(wěn)定共同負責。2008年金融危機使英國政府意識到，這種“三方（tripartite）”的監(jiān)管體系存在很大的漏洞，沒有哪個單獨的機構(gòu)有責任、職權(quán)或權(quán)力對整個金融體系進行監(jiān)督，識別潛在的不穩(wěn)定因素，并采取協(xié)同行動來對此做出反應(yīng)。鑒于此，英國政府著手對原有的金融監(jiān)管體系進行改革。針對危機中暴露出來的監(jiān)管漏洞問題，英國政府陸續(xù)推出了《對沖基金標準管理委員會標準》、《銀行特別條款法案》、《2009銀行法案》、《特納報告：通過監(jiān)管改革應(yīng)對全球性金融危機》、《2010年金融服務(wù)法》等一系列方案，力求對金融監(jiān)管體系進行全面改革。2010年大選后，聯(lián)合政府宣稱將撤銷金融服務(wù)管理局，將其功能并入英格蘭銀行，并陸續(xù)推出了《金融監(jiān)管的新舉措：判斷、焦點及穩(wěn)定》和《金融改革新方案：構(gòu)建更強的監(jiān)管體系》等方案，旨在構(gòu)建更穩(wěn)定的金融體系。盡管前后兩任政府對金融監(jiān)管體系架構(gòu)的改革存在不同意見，但在防范系統(tǒng)性風險、維護金融穩(wěn)定方面卻表現(xiàn)出高度的一致，均作出了較大的努力：一是成立專門的部門負責宏觀審慎監(jiān)管，強化英格蘭銀行維護金融穩(wěn)定的職能。《2009年銀行法》明確規(guī)定了英格蘭銀行在金融穩(wěn)定中的法定職責及其核心地位；2010年6月的金融監(jiān)管改革方案則提出在英格蘭銀行下設(shè)立金融政策委員會（FinancialPolicyCommittee，F(xiàn)PC），以承擔宏觀審慎監(jiān)管職能。該委員會為金融穩(wěn)定的最高決策部門，負責制定維護金融穩(wěn)定的各種政策，而新設(shè)的審慎監(jiān)管局（PrudentialRegula-toryAuthority）則為金融監(jiān)管政策的執(zhí)行部門。二是加強對系統(tǒng)性風險的監(jiān)管。《2009年銀行法案》明確規(guī)定英格蘭銀行可以實施各種政策工具來保障金融穩(wěn)定，同時賦予其更大的靈活性。同時要求系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)制定“生前遺囑”，使問題機構(gòu)迅速并有效地實施破產(chǎn)，降低其倒閉所產(chǎn)生的影響。此外，ICB（IndependentCommissiononBanking）的報告還提出要徹底分離零售業(yè)務(wù)和批發(fā)、投資業(yè)務(wù)，盡可能地降低系統(tǒng)性風險的傳染效應(yīng)。三是強化金融監(jiān)管合作。《改革金融市場》白皮書認為強化國際金融監(jiān)管合作至關(guān)重要，并提出了具體措施：一是通過實施統(tǒng)一的監(jiān)管標準提高各國金融監(jiān)管水平，避免監(jiān)管套利所帶來的系統(tǒng)性風險；二是以金融穩(wěn)定理事會（FSB）為核心，加強國際金融監(jiān)管框架建設(shè)；三是特別注重歐洲范圍內(nèi)的金融監(jiān)管合作；四是加強跨境金融監(jiān)管合作，逐步建立起國際金融危機預(yù)警系統(tǒng)；五是增強對跨國金融機構(gòu)的跨境處置能力。從總體看，英國政府的金融監(jiān)管改革方案都是為了增強整個金融體系的穩(wěn)定性，從長遠的角度講對于維護倫敦國際金融中心的地位具有非常重要的意義。但是，從短期看，過于嚴格的金融監(jiān)管改革方案可能會帶來一些負面影響。首先，零售業(yè)務(wù)與批發(fā)業(yè)務(wù)的相互隔離要求部分商業(yè)銀行對原有業(yè)務(wù)進行精簡和調(diào)整，可能帶來部分金融業(yè)務(wù)的萎縮和人才的流失。其次，ICB提出的10%一級資本充足率、維持債務(wù)緩沖資金等要求遠遠高于國際金融監(jiān)管標準，一方面?zhèn)惗乇镜氐慕鹑跈C構(gòu)需要大量補充資本金，有可能導致當?shù)刭Y金成本的大幅提升；另一方面由于存在明顯的監(jiān)管套利，金融資源可能會向其他國家和地區(qū)外流，反而不利于維護其國際金融中心的地位。

二、新興市場國家的金融監(jiān)管改革實踐———以金磚四國為例

相對于西方發(fā)達國家而言，2008年的金融危機并未對新興市場國家的金融體系造成非常嚴重的影響，使之成為全球經(jīng)濟復蘇的先行者。借危機后國際金融體系改革之機，新興市場國家積極參與各種全球金融合作，著力提升自己在全球金融體系中的話語權(quán)，同時吸取西方發(fā)達國家的經(jīng)驗教訓，對本國內(nèi)的金融監(jiān)管體系進行適應(yīng)性調(diào)整。

（一）巴西的金融監(jiān)管改革實踐巴西的金融體系主要實施混業(yè)經(jīng)營，由國家貨幣委員會（CMN，下轄巴西央行和證券交易委員會）、個人保險委員會（CNSP）以及補充養(yǎng)老金委員會（CNPC）共同對金融體系實施混業(yè)監(jiān)管。在該體系下，巴西中央銀行擁有除保險、養(yǎng)老金及證券市場以外的所有監(jiān)管權(quán)，其他監(jiān)管機構(gòu)基本處于從屬的地位。這種相對集中的監(jiān)管模式與巴西混業(yè)經(jīng)營的金融體系相匹配，而且能夠有效減少監(jiān)管部門之間的溝通與信息共享障礙，有利于中央銀行對絕大多數(shù)的金融機構(gòu)實施有效監(jiān)管。2008年金融危機并未對巴西本土的金融機構(gòu)造成太多的傷害，反而是由于外部資金的大舉撤離導致了證券市場的大跌和匯率的急劇提升。為此，巴西中央銀行通過各種渠道向市場釋放了大量流動性資金，包括購買陷入困境金融機構(gòu)的貸款等。同時，政府也要求其下轄的三家銀行，巴西銀行、國家儲蓄銀行和國家開發(fā)銀行實施擴張的信貸政策，以彌補私人銀行部門和本地證券市場的信貸供給萎縮。經(jīng)過多方努力，巴西金融市場于2009年中即恢復了穩(wěn)定。危機后，巴西開始對現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系進行了微調(diào)，以期強化整個金融體系的穩(wěn)定性。具體政策主要包括以下五方面：一是提高對金融機構(gòu)的信息披露要求，增強其透明度；二是強化對系統(tǒng)性風險的監(jiān)測，要求監(jiān)管部門定期對金融機構(gòu)的日常經(jīng)營行為進行風險監(jiān)測與評估，特別是對投資與交易等高風險業(yè)務(wù)以及流動性狀況進行監(jiān)測；三是提高準入要求，規(guī)定監(jiān)管部門在金融機構(gòu)成立之前，應(yīng)對其商業(yè)計劃書、公司治理結(jié)構(gòu)、資本充足性、流動性等進行嚴格的論證，必要時應(yīng)要求金融機構(gòu)進行壓力測試，提高準入標準；四是加強與監(jiān)管部門與審計部門的協(xié)調(diào)與合作，在監(jiān)管過程中鼓勵審計部門的參與，提高信息來源的真實性與可靠性，以對監(jiān)管對象作出合理判斷，增強監(jiān)管的有效性；五是強調(diào)與其他國家的金融監(jiān)管合作，特別是與新興市場國家的相互合作，以共同應(yīng)對金融危機。在近十多年間，通過中央銀行的大幅改革，巴西的金融監(jiān)管逐漸朝著最優(yōu)實踐、國際化的方向發(fā)展，而且從合規(guī)監(jiān)管逐漸轉(zhuǎn)向?qū)徤鞅O(jiān)管，從被動監(jiān)管轉(zhuǎn)向主動監(jiān)管。在此過程中，巴西金融監(jiān)管體系更加注重風險和控制，關(guān)注監(jiān)管過程的連續(xù)性，強調(diào)監(jiān)管計劃與監(jiān)管手段。作為資本自由流動的新興市場國家，未來巴西更應(yīng)關(guān)注資本跨境流動帶來的系統(tǒng)性風險的傳遞，以及匯率的大幅波動可能引起的金融體系動蕩，同時在穩(wěn)定貨幣方面還應(yīng)繼續(xù)努力，藉此維護整個金融體系的穩(wěn)定運行。

（二）俄羅斯的金融監(jiān)管改革實踐俄羅斯的金融體系以銀行業(yè)為主，證券業(yè)和保險業(yè)均在20世紀90年代才剛剛起步，規(guī)模相對較小。俄羅斯的金融體系既有分業(yè)經(jīng)營，又有混業(yè)經(jīng)營，相應(yīng)其金融監(jiān)管體系也采取分業(yè)監(jiān)管與混業(yè)監(jiān)管相結(jié)合的模式，以分業(yè)監(jiān)管為主。俄羅斯的商業(yè)銀行可以經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，因此商業(yè)銀行的證券業(yè)務(wù)是由俄羅斯銀行（中央銀行）和證監(jiān)會實行共同監(jiān)管，其余皆實行分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管。面對2008年全球金融危機的沖擊，俄羅斯的金融業(yè)也表現(xiàn)出較大的動蕩，具體表現(xiàn)為金融穩(wěn)定性指標的迅速惡化、流動性風險加大、銀行盈利水平下降以及信貸資產(chǎn)質(zhì)量下滑等。主要原因在于俄羅斯銀行體系高度依賴于境外融資，大量外資的快速流出使俄羅斯金融體系的穩(wěn)定性受到了極大沖擊，股市出現(xiàn)暴跌、貨幣急劇貶值，市場流動性迅速枯竭，直接誘發(fā)了銀行體系的信用危機和債務(wù)危機。由此也導致俄羅斯長期經(jīng)濟增長過程中的結(jié)構(gòu)失調(diào)、高度依賴能源出口、金融市場不發(fā)達等問題和矛盾進一步凸顯。危機過后，俄羅斯銀行對金融監(jiān)管體系進行了一系列改革，旨在強化監(jiān)管，增強金融體系的穩(wěn)定性，主要包括以下五方面：一是強化監(jiān)管當局對金融機構(gòu)的風險監(jiān)測能力，通過立法強化央行對金融機構(gòu)信息的獲取權(quán)力，確保各類信息數(shù)據(jù)的真實性，定期對各類風險進行壓力測試和情景模擬，并建立危機早期預(yù)警系統(tǒng)。二是強化金融穩(wěn)定，逐步減少國有金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)比率，規(guī)定國有資本的輸出不能有損于金融穩(wěn)定，金融機構(gòu)不能以危害金融穩(wěn)定來獲取利潤。三是完善問題機構(gòu)的退出機制，重點強調(diào)提高問題機構(gòu)早期的資產(chǎn)保全能力，充分保護存款者和債權(quán)人的利益，同時還規(guī)定對跨國問題機構(gòu)的緊急破產(chǎn)清算可采取建立國家間的協(xié)定來共同執(zhí)行。四是限制外資金融機構(gòu)的經(jīng)營行為，確保對國有銀行的控制權(quán)，外資金融機構(gòu)參股比例不得超過12%。五是加強與其他國際的金融監(jiān)管合作，與多個國家簽署了監(jiān)管合作備忘錄，同時加快俄羅斯金融體系與國際金融體系一體化的進程。俄羅斯金融監(jiān)管改革是與其經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程相一致的。1998年亞洲金融危機后，俄政府著力構(gòu)建符合市場經(jīng)濟體制的金融體系和與之相配套的監(jiān)管體系，俄羅斯銀行作為中央銀行的作用逐步凸顯，獨立性大大增強。但受轉(zhuǎn)軌過程中經(jīng)濟自由主義思想的影響，為了在短期內(nèi)快速發(fā)展金融體系，俄政府更多強調(diào)的是弱化管制，這導致其監(jiān)管體系對金融機構(gòu)和金融市場的控制力和監(jiān)管力相對較弱，而且激進的改革措施也導致其整個金融體系的脆弱性很強。在外部融資依賴度很高的情況下，俄羅斯金融體系很容易受到外部沖擊。可以說，危機后俄羅斯在強化金融監(jiān)管方面做出了一些努力，但其整體方向仍不是特別明確，相關(guān)的改革措施也缺乏系統(tǒng)性和連續(xù)性。

（三）印度的金融監(jiān)管改革實踐自1991年印度的拉奧政府推行經(jīng)濟改革以來，印度的經(jīng)濟、金融得到了快速發(fā)展，成為新興市場國家中一支非常重要的力量。印度主要實行分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管，印度儲備銀行作為中央銀行主要負責制定和實施貨幣政策、管理外匯市場，同時對銀行業(yè)實施監(jiān)管。此外，證券交易委員會（SEBI）、保險監(jiān)管和發(fā)展局（IR-DA）分別負責對證券業(yè)和保險業(yè)實施監(jiān)管。印度的金融監(jiān)管改革始于20世紀90年代初，按照側(cè)重點不同大致可以分為兩個階段：第一階段是1997年之前的放松管制階段。在該時期主要推進金融自由化改革，相應(yīng)的金融監(jiān)管也為放松管制，包括利率市場化、放松準入限制、全面引入市場競爭等；第二階段是1997年之后的加強監(jiān)管階段。亞洲金融危機使印度政府意識到過快、過度自由化的危害，因此加大了對金融業(yè)的監(jiān)管力度，采取了一系列措施，如改革存款保險制度、強化對金融機構(gòu)資本充足率和投資行為的監(jiān)管、制定緊急糾錯法案等，旨在維護金融體系的穩(wěn)定。這些改革措施極大的促進了印度金融體系的平穩(wěn)健康發(fā)展，也使其在2008年金融危機中幾乎未遭受大的影響。2008年金融危機后，印度政府也意識到監(jiān)管改革的重要性，推行了多項改革措施以應(yīng)對系統(tǒng)性風險：一是加強對系統(tǒng)性風險的監(jiān)測和預(yù)警，建立宏觀審慎分析框架，對經(jīng)濟和金融體系的系統(tǒng)性風險進行分析和監(jiān)測，并適時發(fā)出風險預(yù)警信號。二是強調(diào)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，加大對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的監(jiān)管力度。擬成立“金融穩(wěn)定與發(fā)展局”凌駕于印度儲備銀行、證券交易委員會和保險監(jiān)管和發(fā)展局之上，以加強監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)與合作以及對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的監(jiān)管。三是擴大監(jiān)管范圍，提高監(jiān)管標準。將沒有存款項目的金融機構(gòu)納入金融監(jiān)管范疇，同時提高監(jiān)管要求，加強對資本充足率中資本數(shù)量和質(zhì)量的監(jiān)管。四是加強對跨國銀行的金融監(jiān)管，注重與東道國的監(jiān)管合作。印度一直以來都實施非常嚴格的金融監(jiān)管，早在2007年初就全面實行了巴塞爾協(xié)議II，并將最低資本充足率要求由8%提高至9%；同時建立起相對健全的存款保險制度，覆蓋了所有的商業(yè)銀行，極大地保證了銀行體系在危機中保持相對穩(wěn)定。但是，嚴格的金融監(jiān)管也限制了金融體系的效率，其法定存款準備金和流動性比例要求都很高，極大地削弱了金融機構(gòu)的盈利能力。此外，政府還要求金融機構(gòu)要優(yōu)先考慮農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)的貸款，加大了金融機構(gòu)的經(jīng)營成本，降低了其盈利水平，導致整個金融體系的效率較低。未來，印度監(jiān)管當局應(yīng)在穩(wěn)定與效率之間適當向效率的角度傾斜，在維持金融穩(wěn)定的同時，提升整個金融體系的運行效率。

（四）中國的金融監(jiān)管改革實踐20世紀90年代以后，中國逐步建立起多層次的資本市場，保險、信托等非銀行金融機構(gòu)得到迅速發(fā)展，金融監(jiān)管也逐步發(fā)展成為由銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會“三足鼎立”的分業(yè)監(jiān)管模式，對提高監(jiān)管機構(gòu)的專業(yè)化管理水平、防范金融風險發(fā)揮了非常重要的作用。盡管2008年的金融危機并未對中國的金融體系帶來太大的沖擊，但現(xiàn)行的“一行三會”的金融監(jiān)管體系業(yè)已暴露出一些固有的問題和缺陷。一是中國人民銀行未能有效承擔起維護金融穩(wěn)定的職責，盡管《中國人民銀行法》中明確規(guī)定其具有維護國家金融穩(wěn)定的職責，但在實際中中國人民銀行更專注于維護貨幣穩(wěn)定，維護金融穩(wěn)定的職能被弱化。二是缺乏有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。盡管“三會”已建立起定期信息交流制度和聯(lián)席會議機制，但從實施情況來看，該制度并沒有得到很好的落實。三是存在多頭監(jiān)管與交叉監(jiān)管下的監(jiān)管漏洞。隨著混業(yè)經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，分業(yè)監(jiān)管下的真空和漏洞問題越來越明顯，對金融控股集團的監(jiān)管存在著較大的漏洞，容易加劇整個金融體系的系統(tǒng)性風險。中國政府已明確提出要“構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架”，總體來看，危機后中國金融監(jiān)管當局的改革實踐主要包括以下五方面：一是加大對金融穩(wěn)定性的評估力度。中國于2009年8月正式啟動IMF的金融部門評估規(guī)劃（FSAP），并于2011年11月首次了《中國金融體系穩(wěn)定性評估》，認為“中國的金融體系總體強健，但脆弱性在逐漸增加”。二是加強對系統(tǒng)性風險的監(jiān)測力度。中國人民銀行自2010年起定期對系統(tǒng)性風險進行測度，同時加大了金融統(tǒng)計標準化建設(shè)和信息共享力度，并開始著手建立系統(tǒng)性風險監(jiān)測預(yù)警體系。三是參與國際監(jiān)管規(guī)則的制定，提高監(jiān)管標準。銀監(jiān)會在金融危機后積極參與到國際金融監(jiān)管規(guī)則的制定中，同時結(jié)合巴塞爾協(xié)議III和中國實際情況，出臺了更為嚴格的“中國版”巴塞爾III。四是更加重視金融監(jiān)管協(xié)調(diào)。國務(wù)院《關(guān)于2008年深化經(jīng)濟體制改革工作的意見》明確提出，要求中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會建立起金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，加強貨幣政策與監(jiān)管政策之間的協(xié)調(diào)，防范、化解系統(tǒng)性風險，維護金融穩(wěn)定。五是積極參與國際金融監(jiān)管合作。積極拓展跨境金融監(jiān)管合作關(guān)系，舉辦跨境監(jiān)管磋商，目前已與44個國家和地區(qū)的金融監(jiān)管當局簽署了雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄或合作協(xié)議。

三、主要國家金融監(jiān)管改革的共性與趨勢

總結(jié)西方發(fā)達國家和新興市場國家的金融監(jiān)管改革實踐可以看出，盡管各個國家金融監(jiān)管的改革內(nèi)容、力度都有很大差異，體現(xiàn)了各個國家在各自經(jīng)濟、金融背景下的選擇與側(cè)重，但更多的是共通之處，而這些共同點也從一個側(cè)面凸顯出實施金融監(jiān)管改革的重要意義。

（一）防范系統(tǒng)性風險，實施宏觀審慎監(jiān)管現(xiàn)代經(jīng)濟、金融的快速發(fā)展使金融機構(gòu)的關(guān)聯(lián)性越來越密切、金融產(chǎn)品的復雜程度也越來越高，與之相伴而生的潛在系統(tǒng)性風險也就越來越大，成為一個國家和地區(qū)乃至全球金融穩(wěn)定的重要威脅。2008年金融危機從美國的次貸危機最終演變?yōu)橐粓鋈蛐缘慕鹑谖C充分證明了系統(tǒng)性危機高度的傳染性和巨大的破壞性。因此，針對于本次危機的金融監(jiān)管改革重點都放在了防范系統(tǒng)性風險，提高金融穩(wěn)定性方面，實施宏觀審慎監(jiān)管也成為危機后主要國家的共識。相對而言，西方發(fā)達國家實施宏觀審慎監(jiān)管的態(tài)度要比新興市場國家更為鮮明，改革力度也更大，實施方案的細化程度等都要遠高于新興市場國家。美國、歐盟和英國的金融監(jiān)管改革方案都明確提出要建立負責實施宏觀審慎監(jiān)管的專業(yè)部門，并且都被明確賦予了宏觀審慎監(jiān)管職能，擁有對系統(tǒng)性風險進行識別、監(jiān)測、評估和預(yù)警的權(quán)力。而對以金磚四國為主的新興市場國家來說，盡管都提出要加強對系統(tǒng)性風險的監(jiān)測、建立系統(tǒng)性風險預(yù)警體系，但均未提出設(shè)立專門的部門來實施宏觀審慎監(jiān)管，也沒有明確具體由哪個監(jiān)管主體來承擔宏觀審慎監(jiān)管職能。值得一提的是，雖然西方主要發(fā)達國家都設(shè)立了宏觀審慎監(jiān)管的實施機構(gòu)，但究其功能而言，大多仍局限于對系統(tǒng)性風險的監(jiān)測和預(yù)警上，僅負責提供相關(guān)的政策建議，具體的決策和執(zhí)行仍主要依賴于微觀審慎監(jiān)管機構(gòu)。這就產(chǎn)生了宏觀審慎監(jiān)管機構(gòu)的想法和建議無法順利實現(xiàn)的可能，而且由于監(jiān)測預(yù)警和決策執(zhí)行職能的相互分離，還會產(chǎn)生信息和政策傳導過程中的時滯及失真問題，很大程度上會影響宏觀審慎監(jiān)管的有效性。盡管還存在各種不足，但總體而言，在新的金融監(jiān)管改革中，宏觀審慎監(jiān)管已經(jīng)提高到一個前所未有的高度，無論由哪個機構(gòu)來承擔起該職能，它都已成為未來金融監(jiān)管體系非常重要的一個組成部分。

（二）擴大監(jiān)管范圍，提高監(jiān)管標準2008年金融危機暴露出原有金融監(jiān)管體系幾個非常重要的問題，一是對金融衍生工具的監(jiān)管明顯不足，二是對流動性風險監(jiān)測不足，三是金融機構(gòu)吸收損失的能力不夠。因此危機后各國在金融監(jiān)管改革中不約而同的擴大了監(jiān)管范圍，并且提高了監(jiān)管標準，旨在彌補監(jiān)管漏洞，提高整個金融系統(tǒng)的損失吸收能力。從維護整體金融穩(wěn)定的角度看，將影子銀行納入到金融監(jiān)管體系具有很重要的意義，是彌補監(jiān)管缺失和監(jiān)管漏洞的重要手段。但是從國別差異的角度來看，西方國家和新興市場國家對待金融衍生工具的監(jiān)管態(tài)度應(yīng)有所差別。西方發(fā)達國家的金融衍生市場已經(jīng)非常成熟，且表現(xiàn)出脫離原生金融產(chǎn)品、過度創(chuàng)新的特征，因此應(yīng)將其納入監(jiān)管范圍并實施嚴格監(jiān)管。新興市場國家的衍生品市場大多還停留在初級階段，創(chuàng)新力和服務(wù)范圍尚不足以滿足經(jīng)濟、金融發(fā)展的需求，因此新興市場國家在強調(diào)對影子銀行和衍生品市場加強監(jiān)管時，更重要的是鼓勵其在合理的范圍內(nèi)加大創(chuàng)新力度，以滿足金融發(fā)展的需求。與此同時，必須引導、促進衍生產(chǎn)品和市場實現(xiàn)有序、健康發(fā)展，保障金融體系的穩(wěn)健、正常運行。除了擴大監(jiān)管范圍外，各國在金融監(jiān)管改革中還十分強調(diào)提高監(jiān)管標準，加大對金融機構(gòu)在資本充足性、流動性、杠桿比率等方面的要求，旨在通過事先的防范提高金融機構(gòu)的損失吸收能力。提高監(jiān)管標準確實有助于提高金融機構(gòu)自身的抗風險能力，但不可避免會帶來盈利能力和水平的下降，這也是各國在制定監(jiān)管標準時需要重點考慮的。無論采取何種標準，對各國來說，更重要的是應(yīng)盡量保持監(jiān)管標準的統(tǒng)一，這樣可以在全球范圍內(nèi)避免監(jiān)管套利，從而保證全球金融穩(wěn)定的最終實現(xiàn)。