序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇財務(wù)在一個公司的重要性范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

一、投資公司財務(wù)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀

（一）認識到財務(wù)風(fēng)險管理的重要性

在本文研究過程中，通過對一些投資公司的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，投資公司在對財務(wù)風(fēng)險管理重要性的認識方面，已經(jīng)有了很大提升。能夠認識到公司財務(wù)風(fēng)險管理發(fā)揮的作用和意義，并且在制度設(shè)計和人才配置方面，加大了對財務(wù)風(fēng)險管理的投入。

（二）注意規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，并能夠及時提出預(yù)警

投資公司在財務(wù)指標(biāo)設(shè)計上，都比較注意財務(wù)預(yù)警指標(biāo)。尤其是對一些大型的投資項目，其?務(wù)風(fēng)險管理是非常重視的，對財務(wù)風(fēng)險節(jié)點的各個部分，都有著比較明確的檢查程序，通過這種風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)設(shè)計以及日常對風(fēng)險節(jié)點的檢查控制，在一定程度上降低了投資公司的財務(wù)風(fēng)險。

二、存在的不足問題

（一）對市場分析和投資預(yù)測缺乏有效的系統(tǒng)工具

投資公司的無論是項目投資還是股權(quán)類、財務(wù)類投資，在準(zhǔn)確分析市場和通過系統(tǒng)工具分析判斷投資標(biāo)的的價值方面，一直在不斷探索。不過這些問題幾乎是所有投資公司的薄弱環(huán)節(jié)，在經(jīng)濟不發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險的情況下，一般問題不大。不過有時投資公司在投資過程中，救護由于對項目的洞察能力不足，而導(dǎo)致投資失敗，從而導(dǎo)致較大的財務(wù)風(fēng)險。

（二）監(jiān)督約束機制不夠健全

投資公司的財務(wù)風(fēng)險管理一般是以財務(wù)部門為主開展的，但是相關(guān)人員崗位的設(shè)置，缺乏必要的監(jiān)督機制。這就導(dǎo)致可能會會出現(xiàn)一些因為涉及到風(fēng)險管理當(dāng)事人的項目，在盡職調(diào)查中做的不夠細致合規(guī)，從而為后期埋下風(fēng)險隱患。監(jiān)督約束機制不夠健全，在一定程度上容易導(dǎo)致投資公司出現(xiàn)風(fēng)險。

（三）財務(wù)風(fēng)險管理的文化沒有真正形成

從一些投資公司的在財務(wù)風(fēng)險管理中的實際做法來看，在日常工作中雖然也在不斷倡導(dǎo)財務(wù)風(fēng)險管理文化，但是，畢竟投資公司是追去企業(yè)投資收益的。在某些風(fēng)險較大，而利潤比較誘人的項目面前，公司的財務(wù)風(fēng)險管理就會顯得比較被動，可能會將風(fēng)險管理讓位于對利潤的追求。這種沒沒有真正內(nèi)化與投資公司血液的風(fēng)險管理文化，也是投資公司存在的一個重要問題。

三、投資公司提升財務(wù)風(fēng)險管理質(zhì)量策略措施

財務(wù)風(fēng)險是投資公司在資金管理過程中，必須要重視和做好的一項基礎(chǔ)工作。雖然面臨新的問題，但是只要認真分析風(fēng)險源泉，合理選擇規(guī)避措施，就可以在很大程度上降低投資公司的財務(wù)風(fēng)險。

（一）加強企業(yè)風(fēng)險文化建設(shè)

對投資公司來說，投資利潤也許能夠決定公司發(fā)展的水平高低，而風(fēng)險則是決定公司存續(xù)的關(guān)鍵因素。這就需要投資公司要不斷加強公司的財務(wù)風(fēng)險管理文化建設(shè)，讓這種風(fēng)險管理文化，真正融入到每一位員工的內(nèi)心深處，讓員工在日常各類工作中，首先要將風(fēng)險考慮在前，提升公司的的整體風(fēng)險意識水平，這對公司建立持久穩(wěn)定的風(fēng)險管理機制，是非常必要的。

（二）加強前期市場分析及規(guī)劃

要將投資者進行有效歸類，按照風(fēng)險承受能力、收益心理預(yù)期以及投資周期預(yù)期等項目進行分門別類。將可用于投資的運作項目按照收益高低、風(fēng)險高低、周期長短以及其他要求進行歸類。為投資者尋找適合他們的投資項目，在確保投資風(fēng)險降到最低的基礎(chǔ)之上盡可能多的為其獲取投資收益。建立投資者風(fēng)險信息披露制度，盡量做到事無巨細的向投資者進行各種風(fēng)險的科普及預(yù)防手段宣講。

（三）加強員工學(xué)習(xí)力度

組織學(xué)習(xí)的主要內(nèi)容不僅要包括財務(wù)風(fēng)險管控的知識及技能學(xué)習(xí)，同時也要加強市場投資方面的知識學(xué)習(xí)。加強財務(wù)風(fēng)險管控知識學(xué)習(xí)能夠確保企業(yè)員工更為及時的預(yù)測風(fēng)險、感應(yīng)風(fēng)險與抵御風(fēng)險，幫助企業(yè)及投資者避開最大財務(wù)風(fēng)險。加強市場投資方面的學(xué)習(xí)能夠讓投資呈現(xiàn)出更為多元化的發(fā)展，能夠更為靈活的進行投資活動，能夠通過靈活多樣的投資行為分散投資風(fēng)險。

（四）加強監(jiān)督機制建設(shè)

投資公司要建立一套完整的風(fēng)險監(jiān)督機制，在處理公司日常財務(wù)管理業(yè)務(wù)時，需要不同人員進行崗位分離，利用不同職責(zé)的獨立性，使其之間相互制約和監(jiān)督。通過人員崗位的分離與獨立設(shè)計，保障任何財務(wù)管理項目，資金流向，是按照嚴格的公司程序進行，個人無論是誰，不能影響正常的財務(wù)風(fēng)險管理程序進行。

篇(2)

重要性原則是財務(wù)的一個限制性因素或修正性慣例，貫穿于確認、計量、記錄、報告的整個過程，合并財務(wù)報告作為報告會計信息的一種形式，會要受到它的約束。

會計上，重要性是一個應(yīng)用很廣的概念。如果“根據(jù)周圍的環(huán)境，會計信息的遺漏或錯報很可能會改變或依賴這一信息的理性使用者的判斷”，那么這一事項或信息將是重要的。重要性原則就象一道門檻對應(yīng)予揭示的信息施加了一種限制，這種限制約束著根據(jù)會計假設(shè)和會計目標(biāo)邏輯引伸出的各種會計原則的應(yīng)用，卻不應(yīng)是決定原則，只是要求對基本原則有所修改。也就是說，重要性原則是一個修正性慣例。

在具體實務(wù)中，會計師在作有關(guān)重要性的判斷時，應(yīng)注意如下因素的影響：（1）項目的性質(zhì)。要判斷的項目越重要，就越應(yīng)引起會計師的高度重視（應(yīng)充分的反映）。如有違約危險時的會計變更、改變流動和非流動資產(chǎn)分類的資產(chǎn)分類錯誤、異常業(yè)務(wù)的金額等都是具有重要性的項目，因為它們足以影響信息使用者的決策。（2）項目的精確度要求。不同項目的估計有不同的精確度要求。如與訴訟風(fēng)險或其他或有負債相比，通常能更準(zhǔn)確地估計可收回的應(yīng)收帳款的金額。所以，前者認為無所謂的偏差，對后者卻具有重要性。（3）以往的經(jīng)驗。在一個企業(yè)，以往會計師對項目判斷的經(jīng)驗，若比較適當(dāng)，可作為今后判斷同一項目是否重要的依據(jù)。（4）有關(guān)法規(guī)對財務(wù)會計的要求。在會計準(zhǔn)則沒有提供統(tǒng)一的重要性判斷標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)注意有關(guān)法規(guī)（特別是公司法、上市公司信息披露準(zhǔn)則等）、經(jīng)典判例的影響，以免涉訟。（5）企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模。企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模不同，項目的重要性程度也可能不一樣。如大企業(yè)視而不見的一筆壞帳或損失，可能威脅小企業(yè)的生存。所以，大企業(yè)認為不重要的常規(guī)項目對小企業(yè)可能非常重要。

合并財務(wù)報告的報告主體和目標(biāo)，就是重要性原則的產(chǎn)物。合并財務(wù)報告的報告主體-集團，是由母公司和子公司形成的一個實質(zhì)性整體，在嚴格的意義上，集團并不是一種實際存在的實體，只有在母公司和子公司的個別財務(wù)報表不足以反映那種因控制關(guān)系而聯(lián)系在一起的所有企業(yè)的整體財務(wù)實力和經(jīng)營能力時；若不創(chuàng)新一個報告主體來反映信息使用者要求的會計信息，其提供的會計信息將存在重大遺漏，影響會計信息使用者的正確決策，這樣，集團這一新的報告主體，就衍生出來了。

合并財務(wù)報告的目標(biāo)，則無論母公司理論、實體理論還是控制者服務(wù)論都閃耀著重要性原則的光輝。首先，母公司理論認為，在集團中，會計信息的使用者，母公司的股東是最重要的，合并財務(wù)報告應(yīng)為其服務(wù)，并把這一重要使用者的要求充分體現(xiàn)在合并財務(wù)報告各構(gòu)成部分和主要項目的揭示中。顯然，母公司理論是按重要性原則來建立的，并且考慮了這樣一個事實，即任何報表都不能滿足所有使用者的一切要求，只能滿足其主要利益主體的主要需要；普通股股東是企業(yè)的主要利益主體，集團與控制者分別是一種特殊形式的企業(yè)組織和最重要的股東；只要滿足了控制者對會計信息的主要要求，其他利益主體對會計信息的基本要求也會得到大體上的滿足；其次，實體理論則認為，在集團的會計信息使用者中，所有股東的需要是同等重要的。普通股股東無論他是集團內(nèi)各成員企業(yè)的哪一個企業(yè)的股東，都是集團這一體的股東，是企業(yè)的主要利益主體，只要滿足了他們對會計信息的主要要求，其他利益主體對會計信息的基本要求也會得到大體上的滿足。實體理論是母公司理論的一種衍化；再次，控制者服務(wù)論認為，在財務(wù)決策權(quán)、經(jīng)營決策權(quán)的行使效果方面，子公司的少數(shù)股東與債權(quán)人并無質(zhì)的差別，卻與母公司股東即控制者有質(zhì)的不同，因此，按重要性原則，集團的會計信息的最重要的使用者是控制者，財務(wù)報表主要是為控制者服務(wù)的。

在編制合并財務(wù)報告的前提中，同樣也有重要性原則的運用。在編制合并財務(wù)報告時，統(tǒng)一會計政策和會計期間是其中的兩項基本前提條件。然而，統(tǒng)一會計政策和統(tǒng)一會計期間，不是絕對的，不要求消除任何差異，而只是要求合并范圍內(nèi)的各公司在重要會計政策上的基本一致，一般認為有關(guān)資產(chǎn)和收入的確認、計量和報告的原則、和程序，是特別重要的，必須統(tǒng)一。會計期間的統(tǒng)一，實際上要求合并范圍內(nèi)的各公司使用的會計期間相差不大，一般可以相差三個月，而決定這種“相差不大”的依據(jù)是，這種相差不會使會計信息使用者產(chǎn)生錯誤的決定。

在合并財務(wù)報告的范圍中，只有50%以上有表決權(quán)的股份為某投資者所擁有的子公司的報表才被納入合并財務(wù)報告的范圍，那么，當(dāng)投資者沒能擁有被投資者50%以上有表決權(quán)的股份，但對被投資公司的重要財務(wù)決策和經(jīng)營決策又確有決定權(quán)的話，這時，根據(jù)重要性原則，就有了關(guān)于決定合并財務(wù)報告范圍的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定：一是通過與其他投資者的協(xié)議，掌握一半以上的表決權(quán)；二是根據(jù)章程或協(xié)議，有權(quán)統(tǒng)馭企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營方針的；三是有權(quán)任免董事會和類似權(quán)力機構(gòu)的多數(shù)成員的；四是在董事會或類似權(quán)力機構(gòu)的會議上有權(quán)投多數(shù)票的。不言而喻，當(dāng)某一投資者擁有50%以上的有表決權(quán)的股份時，該投資的財務(wù)決策與經(jīng)營決策的決定權(quán)都掌握在這一投資者的手中，從而，這樣的投資者與擁有絕對控股權(quán)的投資者一樣，是非常重要的，被投資者也因此變得重要起來，也應(yīng)納入合并財務(wù)報告的范圍。

在編制合并財務(wù)報告的抵銷程序中，并不是所有的內(nèi)部交易事項在財務(wù)報表上的反映都應(yīng)予以抵銷，在確定是否應(yīng)予以抵銷時，有如下因素應(yīng)予以注意：一是這一事項的性質(zhì)是否是重要的；二是這一事項是否經(jīng)常發(fā)生，金額較大；三是抵銷起來是否符合“成本效益原則”。對這三個問題，若回答“是”，則為重要，應(yīng)予以抵銷；否則就不應(yīng)抵銷。顯然，這是對重要性原則的忠實體現(xiàn)。比如，在現(xiàn)行實務(wù)中，對母公司的固定資產(chǎn)銷售給子公司作為存貨的事項，由于不經(jīng)常發(fā)生，或因此產(chǎn)生的內(nèi)部損益較小，而不予抵銷；再比如，對“對于公司股權(quán)投資”我國沒有要求按完全權(quán)益法核算，從而，相應(yīng)的抵銷分錄也就有所區(qū)別，這主要是因為完全權(quán)益法的應(yīng)用太復(fù)雜，無論應(yīng)用完全權(quán)益法還是不完全權(quán)益法，在經(jīng)過必要的調(diào)整、抵銷程序后，合并的結(jié)果是一致的，即從成本效益的角度看，我國的會計實務(wù)從簡了。再比如在抵銷內(nèi)部債券利息和內(nèi)部損益對折舊的影響時，我們都假定所有的內(nèi)部債券利息都是經(jīng)營期間的利息，從而在抵銷時使用“財務(wù)費用”項目，同樣，也可假定內(nèi)部損益對折舊的影響是通過“管理費用”起作用的。

四、控股權(quán)取得日的報表合并問題

控股權(quán)取得日，是指權(quán)益性資本投資者擁有被投資者50%以上有表決權(quán)的股份之時，或者雖然不擁有被投資者50%以上有表決權(quán)的股份但擁有對被投資者的重要經(jīng)營決策和財務(wù)決策的決定權(quán)的時日。

1、控股權(quán)取得日的確定

一般認為，股權(quán)取得日，不可能在協(xié)議簽訂前，更不可能在股東大會批準(zhǔn)實施之前。應(yīng)該是被并購企業(yè)對凈資產(chǎn)和經(jīng)營活動的控制權(quán)實質(zhì)上轉(zhuǎn)讓給購買企業(yè)的時日。這里的“實質(zhì)上轉(zhuǎn)讓”的含義包括：（1）控股企業(yè)開始行使對被合并企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營決策的決定權(quán)；（2）控股企業(yè)承擔(dān)被合并企業(yè)的相關(guān)風(fēng)險和享有獲取被合并企業(yè)利益的權(quán)力。在一項控股合并計劃方案得到批準(zhǔn)實施之前，被購并企業(yè)的原股東依然承擔(dān)一切與資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險和享受一切與資產(chǎn)有關(guān)的權(quán)利，此日，被并購企業(yè)的控制權(quán)沒有轉(zhuǎn)移。

我們知道，并購協(xié)議，只是雙方的一種意向和計劃，類似于商品購銷合同，并不一定總會全部執(zhí)行，在未發(fā)生之前，并不是會計上要予以反映的事項，因此，購并協(xié)議日也不能成為購買日。

董事會通過收購方案日，也不能視為購買日。因為我國《公司法》第38條和第46條規(guī)定，董事會有權(quán)擬訂公司合并、分立、變更公司形式，解散方案，決定與批準(zhǔn)權(quán)在股東大會。

股東大會批準(zhǔn)實施，才表明協(xié)議具有效力，此日，與資產(chǎn)有關(guān)的權(quán)力和義務(wù)，才發(fā)生轉(zhuǎn)移，因此在現(xiàn)行法規(guī)框架之內(nèi)，股東大會的批準(zhǔn)日才應(yīng)視為購買日。至于公告日只是協(xié)議生效后對外公告的時間，由于時滯原因而產(chǎn)生，在此之前，購并業(yè)務(wù)，實質(zhì)上已經(jīng)發(fā)生。

從會計技術(shù)角度考慮，資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日和審計基準(zhǔn)日，一般定在離制定協(xié)議最近的會計決算日，所以多數(shù)公司上半年簽訂購并協(xié)議的，評估基準(zhǔn)日和審計基準(zhǔn)日一般定為1月1日。下半年簽訂重組協(xié)議的，一般定于6月30日。不過，也有不少公司定于其中的某個月末，這可能會給有關(guān)合并業(yè)務(wù)的會計核算帶來某些不便。

此外，交割日只是對合并協(xié)議的具體履行日，在此之前與資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險和權(quán)利實際上已經(jīng)轉(zhuǎn)移。企業(yè)變更注冊登記日，只是履行國家對企業(yè)的經(jīng)營管理的一種法律手續(xù)而已，并沒有實質(zhì)上的會計學(xué)意義。

2、計價基礎(chǔ)：帳面價值還是公允價值

在西方，對控制者而言，計價基礎(chǔ)的選擇與取得控股權(quán)的方式有密切關(guān)系。

若控制者是以購買方式取得控股權(quán)的，則應(yīng)按取得的控股權(quán)所支付的現(xiàn)金，或放棄的非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值，或取得的股權(quán)投資的公允價值，來確定控制者取得的“對于公司股權(quán)投資”的入帳價值，這就是收買法，或稱購受法（Purchase Method）。購受法的核心思想，就是認為收買控股權(quán)與母公司從外部購入固定資產(chǎn)等實際交易沒有什么兩樣，是一項公平交易，理應(yīng)按公允價值記錄其價值。

如果控制者不以購買方式而是主要靠發(fā)行自己的股票來交換對方幾乎100%的有表決權(quán)的股份的話（這是權(quán)益集合方式），則控股方應(yīng)按取得的控股權(quán)所代表的股東權(quán)益的帳面價值，來作為控制者取得的“對子公司股權(quán)投資”的入帳價值，這就是權(quán)益集合法，或稱聯(lián)營法（Pooling of Interest Method）。支持聯(lián)營法的主要依據(jù)是，用交換普通股的方式來獲取控股權(quán)的實質(zhì)是，現(xiàn)有股東權(quán)益在集團這一新會計主體的聯(lián)合和連續(xù)，而不是真正意義的取得資產(chǎn)或籌集資本，不是一種真正意義上的購買行為，當(dāng)然也就不會形成新的計價基礎(chǔ)。若被購并者在股權(quán)轉(zhuǎn)讓日有留存收益（包括盈余公積、未分配利潤）的話，那將在控制者記錄“對子公司股權(quán)投資”時，被“巧妙”地按投資比例歸宿于投資者的帳簿中和報表上。

因此美國會計原則委員會在1970年了第16號意見書《企業(yè)合并》規(guī)定，聯(lián)營法，必須在同時滿足12項條件的情況下，才可使用，以防止控制者利用股權(quán)交換，達到操縱會計利潤的目的。從世界范圍看，控股權(quán)取得日，投資者用來記錄“對子公司股權(quán)投資”的方法是購買法，其計價基礎(chǔ)是公允價值。

對購并者而言，如何揭示被并購著的凈資產(chǎn)的價值，學(xué)術(shù)界和實務(wù)界的看法，基本上可分為兩類；一類意見認為，股東的交換并不影響被購并者的獨立法人地位，依照現(xiàn)行會計原則應(yīng)采取持續(xù)經(jīng)營的假設(shè)，其帳面記錄和對外公布的財務(wù)報表仍應(yīng)以其擁有的資產(chǎn)、負債的帳面價值為依據(jù)。這種情況下，很可能引起這樣兩種會計存在：（1）投資者應(yīng)在帳面上確認“長期股權(quán)投資差額”，并要系統(tǒng)地分攤它；（2）在合并財務(wù)報表上將出現(xiàn)“合并價差”或稱“合并商譽”項目。另一類意見是，在控股合并方式下，持續(xù)經(jīng)營假設(shè)對被并購企業(yè)不再適用，需采用新的計價基礎(chǔ)，被購并企業(yè)應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)評估結(jié)果調(diào)帳。經(jīng)過調(diào)帳后，被并購企業(yè)的個別報表就有了與新的控股股東共同的計價基礎(chǔ)-公允價值。這種做法在國外被稱為“下推會計”。在美國，通常情況下，被購并企業(yè)的凈資產(chǎn)在其個別報表中的計價不受新股東在取得股權(quán)時所花費的代價的影響。但在有些情況下，美國證券交易委員會（SEC）允許被購并子公司的資產(chǎn)和負債在其個別報表中按公允價值反映，新的控股股東所花的代價與所取得的股東權(quán)益的帳面價值的差額應(yīng)確認為商譽。美國證券交易委員會要求，當(dāng)一家公司的股權(quán)幾乎全部為另一公司所擁有（通常97%或以上），且在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時沒有大量發(fā)行在外的債券或優(yōu)先股，該子公司向證券交易委員會報送的財務(wù)報表必須是按被控股時凈資產(chǎn)的公允價值為計價基礎(chǔ)。換而言之，在控股合并發(fā)生后，被購并者的凈資產(chǎn)應(yīng)從此即按公允價值計價，而不是原有的帳面價值。

上，我們支持從控股日起改變被購并者的凈資產(chǎn)的計價基礎(chǔ)的做法。這是因為：第一，控股合并意味著被控股公司的資產(chǎn)的用途與結(jié)構(gòu)、債務(wù)的償還承諾、管理人員的經(jīng)管責(zé)任等，都有不同程度的變化，在上就意味著被控制者的原有繼續(xù)經(jīng)營假設(shè)應(yīng)終止，應(yīng)啟用新的繼續(xù)經(jīng)營假設(shè)，運用新的計價基礎(chǔ)，是有理論依據(jù)的。第二，我國上市公司在上市時資產(chǎn)價值的確定受到當(dāng)時諸多條件的和限制，如，上市公司在國有股折股時存在不實資產(chǎn)，高估經(jīng)營能力，或低估資產(chǎn)進行縮股等。這些問題對正確評價上市公司的管理者階層的經(jīng)營業(yè)績存在重大障礙，發(fā)生控股合并，進而調(diào)整其帳面價值，是企業(yè)價值回歸的一個良好契機。

在此，按公允價值計量，在我國還存在一些制約因素：

（1）迄今為止，并沒有法規(guī)要求在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時對上市公司進行資產(chǎn)評估；國有股權(quán)“所有者缺位”嚴重的情況；我國的資產(chǎn)評估機構(gòu)尚缺乏中介機構(gòu)應(yīng)有的獨立性，無法承擔(dān)評估風(fēng)險責(zé)任，難以客觀公正服務(wù)；上市公司在跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制兼并過程中，就受到行業(yè)分割、地區(qū)利益的影響；要保證股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格真實、公允，是非常困難的。此外，資產(chǎn)評估的選擇也是影響公允價值確定的重要因素。在現(xiàn)行實務(wù)中，對重組資產(chǎn)大多采用重置成本法評估，并不恰當(dāng)，而收益現(xiàn)值法是比較理想的選擇。

（2）上市公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓沒有統(tǒng)一的操作程序，在加上明顯的政府“包辦”，重組的隨意性使得大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻繁，若每次轉(zhuǎn)讓股權(quán)時都調(diào)帳，公司財務(wù)數(shù)據(jù)的頻繁變動，將無人知其底細，容易動搖會計信息使用者的信心。

（3）缺乏系統(tǒng)的、具體的處理股權(quán)轉(zhuǎn)讓的會計規(guī)范。

必須指出，這并不意味著筆者對按公允價值計量控股權(quán)取得日“對子公司股權(quán)投資”觀點的放棄，而是從另一方面說明我們在“對子公司股權(quán)投資”的核算日，應(yīng)努力的某些方面。

在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，若按公允價值計量子公司的凈資產(chǎn)，那么，對可辨認凈資產(chǎn)的增值和確認的合并商譽，應(yīng)借記“商譽”，貸記“資本公積”科目。

五、編制控股權(quán)取得日后的合并報表：中美比較

1、核算“對子公司股權(quán)投資”：不完全權(quán)益法與完全權(quán)益法

簡單地說，權(quán)益法就是要使“長期股權(quán)投資”帳戶的余額始終是各該日投資者在被投資者中的權(quán)益的綜合表現(xiàn)。如果在控股權(quán)取得日，按公允價值計量、記錄與報告被投資者的凈資產(chǎn)的話，那么，在任何時點上將存在如下關(guān)系：

投資比例＝長期股權(quán)投資余額÷被投資者所有者權(quán)益的余額　（1）

如果在控股權(quán)取得日，按帳面價值計量、記錄與報告被投資者的凈資產(chǎn)，并且確認投資者的“股權(quán)投資差額”的話，那么，在任何時點上將存在如下關(guān)系：

投資比例＝長期股權(quán)投資（扣除股權(quán)投資差額的余額）余額÷被投資者所有者權(quán)益的余額

（2）

上述關(guān)系的存在，應(yīng)歸功于，在核算長期股權(quán)投資時，只要被投資者的所有者權(quán)益一發(fā)生變動就應(yīng)按投資比例，確認、記錄與報告投資者的“長期股權(quán)投資”的同方向的增或減。人們之所以如此設(shè)計，一方面是為充分體現(xiàn)股份的精髓-收益共享，風(fēng)險共擔(dān)；另一方面，也是為編制合并財務(wù)報表提供一定資料基礎(chǔ)。因為子公司的期末所有者權(quán)益，應(yīng)歸宿于這樣兩個層次：母公司和少數(shù)股東，前者表現(xiàn)在“對子公司股權(quán)投資”的余額上，是母公司在子公司所有者權(quán)益中的份額；后者是少數(shù)股東應(yīng)享有的份額，簡稱為少數(shù)股東權(quán)益，或少數(shù)股權(quán)。

但是，怎樣計量子公司的股東權(quán)益的變化的母公司份額，以及母公司的“對于公司股權(quán)投資”帳上將怎樣反映等，我國的做法，與西方（比如說美國）的做法，就有所區(qū)別了，前者采用不完全權(quán)益法，后者采用完全權(quán)益法，它們的共同點是：（1）按成本核算對子公司的原始投資；（2）按投資比例，確定子公司由于接受外界捐贈、發(fā)生資產(chǎn)評估增值和外幣資本折算差額等因素而引起的“資本公積”增加的份額，借記“對子公司股權(quán)投資”科目，貸記“資本公積”科目；（3）每年末，按投資比例分享（分擔(dān)）子公司的凈利潤（凈損失），借記（貸記）“對子公司扇ㄍ蹲省保牽ń杓牽巴蹲適找妗保？4）當(dāng)子公司宣告分派現(xiàn)金股利時，應(yīng)按應(yīng)分享的份額，借記”應(yīng)收股利“或”銀行存款“，貸記”對子公司股權(quán)投資“。為了正確核算”對子公司股權(quán)投資“，控股權(quán)獲得日以前的子公司的凈利潤，應(yīng)作為子公司的”期初未分配利潤“處理，而不能作為本年凈利潤來對待。實際上，不完全權(quán)益法的任務(wù)，就到此為止。

對完全權(quán)益法而言，必須在不完全權(quán)益法的基礎(chǔ)上，再確認如下兩因素對“對子公司股權(quán)投資”的影響：（1）集團內(nèi)未實現(xiàn)損益和推定損益（將在以下的“順銷與逆銷”中闡述）；（2）合并商譽的攤銷。正如前述，合并商譽隱含在“對子公司股權(quán)投資”的投資成本中，在編制合并財務(wù)報表的抵銷分錄之前，必須確認并攤銷合并商譽，這幾乎是一種慣例，“原始”投資形成的合并商譽，在攤銷合并商譽時，將分解為三個部分：“年初未分配利潤”、“管理費用”（“商譽攤銷費”）和“商譽”，前兩者分別為以前年度攤銷的合并商譽的累積額和本年攤銷的合并商譽，最后一個就是至本期末還未攤銷的合并商譽。在運用完全權(quán)益法，調(diào)整合并商譽攤銷對“對子公司股權(quán)投資”的影響時，母公司的正式會計分錄是：

借：商譽攤銷費 ×××

貸：對子公司股權(quán)投資 ×××

在編制合并財務(wù)報表時，其相應(yīng)的調(diào)整分錄（一種示意分錄）是：

借：年初未分配利潤 ×××

商譽 ×××

貸：對子公司股權(quán)投資 ×××

2、順銷與逆銷

順銷（Downstream sale），又叫下銷，是母公司對子公司的銷售，包括銷售存貨與銷售固定資產(chǎn)，之所以如此稱呼，是因為從集團的權(quán)力結(jié)構(gòu)看，子公司位于母公司的下級。反過來，子公司對母公司的銷售就是逆銷，又叫上銷。在我國合并財務(wù)報告業(yè)務(wù)中，對集團內(nèi)的購銷售業(yè)務(wù)，不區(qū)分順銷還是逆銷的。

區(qū)分順銷還是逆銷，只有在存在未實現(xiàn)內(nèi)部損益，且長期股權(quán)投資按完全權(quán)益法核算時，才有實際上的會計學(xué)意義。無論是順銷還是逆銷，在編制合并財務(wù)報表時的抵銷分錄的使命依然未變，即，必須抵銷內(nèi)部損益在個別報表上的所有痕跡。

3、面值理論與理論

當(dāng)一家公司發(fā)行債券時，其價格會受當(dāng)時市場利率的影響，但是，這種影響只有在債券初次發(fā)行時，才能夠在發(fā)行者的帳面上予以反映，發(fā)行以后市場利率的變化會使得該債券帳面價值和市場價值不一致：若市場利率上升，發(fā)行公司應(yīng)有利得，按照公認的會計準(zhǔn)則，發(fā)行公司不能在帳上確認這一利得。同樣，市場利率下跌使債券發(fā)行公司遭受損失，帳上也不予確認。集團內(nèi)部的其他企業(yè)（母公司或子公司）可以購買債券發(fā)行公司的債券，是推定贖回（Constructively retired）。

推定贖回是針對集團而言的，由于母、子公司的債券投資和應(yīng)付債券是“相應(yīng)相反”項目，在編制合并財務(wù)報表時應(yīng)予以抵銷。在推定贖回過程中，購買者的購買成本與該債券發(fā)行者記錄的相應(yīng)帳面價值的差額，就是推定贖回損益。對如何處理債券推定損益，在西方學(xué)術(shù)界和實務(wù)界都存在著一些不同意見。

篇(3)

一、基于現(xiàn)金流量的財務(wù)風(fēng)險識別

財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生會引起企業(yè)財務(wù)一系列因素的變化，這些變化都會不同程度地反映到有關(guān)財務(wù)指標(biāo)上來。傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)，是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，它的局限性在于必須處理許多模糊及不確定事項，由此可能導(dǎo)致會計盈余操作。而現(xiàn)金流量建立在收付實現(xiàn)制的基礎(chǔ)上，更為準(zhǔn)確、可靠地反映企業(yè)財務(wù)信息。因此，識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，應(yīng)該從現(xiàn)金流量角度出發(fā)。基于現(xiàn)金流量的財務(wù)風(fēng)險識別體系（見表1）主要體現(xiàn)在企業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)、償債能力、收益質(zhì)量、發(fā)展能力、財務(wù)彈性等方面。現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率是反映企業(yè)財務(wù)狀況是否正常的一個重要方面，包括流入、流出及內(nèi)部結(jié)構(gòu)三個部分。償債能力是指企業(yè)利用經(jīng)濟資源償還債務(wù)本金和利息的能力，主要取決于獲取現(xiàn)金的能力。企業(yè)的收益與現(xiàn)金流量的匹配程度決定了該企業(yè)的收益質(zhì)量，企業(yè)的收益質(zhì)量影響企業(yè)的價值。企業(yè)的發(fā)展能力，是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷擴大積累而形成的發(fā)展?jié)撃堋Ｍㄟ^現(xiàn)金流量分析對企業(yè)發(fā)展能力進行評判，可以使投資者預(yù)測未來企業(yè)現(xiàn)金流量狀況，了解公司未來經(jīng)營現(xiàn)金流量的變化趨勢。財務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力，也叫財務(wù)適應(yīng)能力。

二、基于現(xiàn)金流量的財務(wù)風(fēng)險評價實證分析

（一）樣本選取 在研究中，將是否被實施特別處理作為陷入財務(wù)危機的標(biāo)志。選取深市、滬市2009至2011年度部分首次被實施特別處理的上市公司（簡稱ST公司）作為研究對象，并按1：1的比例選擇同行業(yè)公司作為配對樣本。選取的2009至2011年度首次被ST的公司共21家，總樣本為42家（見表2）。一般認為財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)對上市公司出現(xiàn)財務(wù)危機前2年的判別能力較強，所以研究選擇財務(wù)危機發(fā)生前2年的數(shù)據(jù)進行研究。實證分析采用表中的指標(biāo)體系，分別設(shè)10個財務(wù)指標(biāo)為X1、X2、X3……X10。

（二）因子分析 因子分析法是利用降維的思想，通過研究眾多變量之間的內(nèi)部依賴關(guān)系，探求觀測數(shù)據(jù)中的基本結(jié)構(gòu)，并用少數(shù)幾個抽象的變量來表示其基本的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，是一種通過顯示變量測評潛在變量，通過具體指標(biāo)測評抽象因子的統(tǒng)計分析方法。在計算42家上市公司的10個指標(biāo)后，利用統(tǒng)計軟件SPSS19.0對數(shù)據(jù)進行分析，過程如表3所示：

（1）KM0檢驗值為抽樣適度測定值，一般情況下，KM0統(tǒng)計量大于0.9時效果最佳，0.5以下不宜作因子分析。本研究中，KM0檢驗值為0.728大于O.5，說明研究符合因子分析的條件。

（2）Bartlett球形檢驗，統(tǒng)計量的Sig

（1）主因子Fl主要由主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金回收比率（X6）、經(jīng)營現(xiàn)金流入量與經(jīng)營現(xiàn)金流出量之比（X1）、每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長率（X9）、經(jīng)營凈現(xiàn)金比率（X3）這4項指標(biāo)決定。主因子Fl大約反映了各上市公司的營運能力、獲現(xiàn)能力和成長能力方面的信息，可以嘗試分析各公司的Fl的得分來比較其營運能力、獲現(xiàn)能力和成長能力。從表5可以看出，主因子Fl對全部原始變量的方差貢獻達39.419%之多，是基于現(xiàn)金流量的財務(wù)風(fēng)險評價的主要方面。

（2）主因子F2主要由全部現(xiàn)金流量比率（X10）、到期債務(wù)本息償付比率（X5）、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)（X4）這3個指標(biāo)決定。主因子F2與這3個原始變量X10、X5、X4的因子負荷量均為正值且都大于0.769，說明主因子F2大約反映了各上市公司的財務(wù)彈性及償債能力方面的信息。主因子F2對全部原始變量的方差貢獻為18.746%，在因子重要性排名中位于第2位。

（3）主因子F3主要由經(jīng)營現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金總流入量之比

（X2）、每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量比率（X8）這2個指標(biāo)決定。主因子F3與這2個原始變量X2、X8的因子負荷量均為正值且都大于0.67，說明主因子F3大約反映了各上市公司的償債能力方面的信息。主因子F3對全部原始變量的方差貢獻為11.958%，在因子重要性排名中位于第3位。

（4）主因子F4主要由現(xiàn)金凈利潤比率（X7）決定，主因子F4與原始變量X7的因子負荷量均為正值且大于0.81，說明主因子F4大約反映了各上市公司的收益質(zhì)量方面的信息。主因子F4對全部原始變量的方差貢獻為10.474%，在因子重要性排名中位于第4位。

為了簡化各主因子的結(jié)構(gòu)，對因子負荷矩陣進行求逆運算，得到因子得分矩陣。如表7所示：

根據(jù)原始變量對主因子的影響，可以得到4個主因子的表達式，具體如下：

各因子權(quán)重按方差貢獻率確定，可獲得綜合因子F：

利用上式計算出各個企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價的綜合得分。

（三）判別分析 判別分析是在已知研究對象分成若干類型（或組別）并已取得各種類型的一批已知樣品的觀測數(shù)據(jù)，在此基礎(chǔ)上根據(jù)某些準(zhǔn)則建立判別式。判別分析基于對預(yù)測變量的線性組合，這些預(yù)測變量能夠充分地體現(xiàn)各個類別之間的差異。研究中，將ST公司賦值為1，非ST公司賦值為0。

根據(jù)表8可以看出，將3家ST公司誤判為正常公司，正確率為85.7%；將4家正常公司誤判為ST公司，正確率為81%；總體正確率為83.3%。

三、結(jié)論

通過上述因子分析和判別分析，可以從現(xiàn)金流量角度較為準(zhǔn)確地識別、評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。同時，評價風(fēng)險時也存在局限性：首先，在實證分析時所使用的數(shù)據(jù)來源于上市公司公開報表，前提是認為上市公司編制的并經(jīng)注冊會計師審計的財務(wù)報表公允地反映了上市公司的財務(wù)信息。但是，在現(xiàn)實中，粉飾財務(wù)報表的現(xiàn)象是存在的，模型的準(zhǔn)確性在一定程度上受到限制。其次，該體系強調(diào)了財務(wù)指標(biāo)對識別、評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要性，忽略了非財務(wù)指標(biāo)的因素，如內(nèi)部控制、技術(shù)創(chuàng)新、生產(chǎn)力、雇員培訓(xùn)等。因此，該模型無法體現(xiàn)非財務(wù)因素的影響。

參考文獻：

[1]成瑤：《基于現(xiàn)金流量的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險測控研究》，武漢理工大學(xué)2005年碩士學(xué)位論文。

篇(4)

關(guān)鍵詞：公司財務(wù) 投資者法律保護 法與財務(wù)

隨著時代的發(fā)展，法律法規(guī)的相關(guān)制度也慢慢得以完善，人們的法律意識也有所提高，并且逐漸融入到生活和工作中。在這眾多的工作領(lǐng)域中，公司財務(wù)與投資者法律保護有著不斷接軌乃至交叉的趨勢，行業(yè)術(shù)語簡稱為“Law and Finance”。宏觀來說，這個詞包含的是法律和財務(wù)之間互利共惠的關(guān)系。從微觀意義上進行分析研究，它是一種依靠國家有關(guān)規(guī)章制度和控制下的動態(tài)變化過程，涉及的是一個具體公司單位的財務(wù)狀況和一個投資者所處于的法律保護范疇的具體行為。接下來本文將對公司財務(wù)與投資者法律保護研究的相關(guān)內(nèi)容進行細致地總結(jié)和評述，包括二者聯(lián)系在一起的重要性、需要面臨的問題和投資者法律對公司財務(wù)的影響。

一、二者聯(lián)系在一起的重要性

對于公司財務(wù)而言，最重要的參考因素是一個公司本身的權(quán)益資本成本。通常情況下，法律上認可的權(quán)益資本成本指的是一個公司有可能獲利或者能夠得到利益的基本啟動金額。它的最低要求是能達到一個公司投資項目所獲利潤的下限，它主要是金融家在資本市場上通過各種手段籌集而來。而一個公司所進行的項目投資都會具有一定的風(fēng)險性，這之前需要進行一定的風(fēng)險評估然后再進行權(quán)益資本成本的計算和規(guī)劃。

近年來隨著各個公司項目的不斷加大，權(quán)益資本成本的計算也需要通過更多的影響因素來進行評估與計算，毫無疑問，當(dāng)下公司財務(wù)部門有關(guān)人員的研究重點大都放在了權(quán)益資本成本的計算上。而一般而言，公司財務(wù)上的資金問題很少涉及法律上的約束行為，但隨著經(jīng)濟不斷發(fā)展，公司財務(wù)對權(quán)益資本成本的依賴性越來越大，投資者的風(fēng)險也是與日俱增，這樣一來關(guān)于投資者法律保護的話題也逐漸進入公司財務(wù)的領(lǐng)域。相關(guān)的法律在公司管理結(jié)構(gòu)和權(quán)益資本成本的地位更是不可同日而語。早在20世紀(jì)，有關(guān)金融人士就意識到了法律對投資者保護的重要作用，而將投資者法律保護的相關(guān)政策融入到公司財務(wù)的內(nèi)容中，正是對這一觀念認可的有效舉措。

二、二者需要面臨的問題

總的來說，法律是一個國家形式的明文規(guī)定，而公司財務(wù)往往是企業(yè)家個人的財政狀況，中間是投資者這個樞紐聯(lián)系在一起，關(guān)于二者需要面臨的問題有很多亟待解決，其中值得關(guān)注的主要有兩點：第一，因果關(guān)系問題。投資者法律保護對公司財務(wù)造成了影響還是反之？第二，如果公司財務(wù)的好壞與投資者法律保護有直接關(guān)系，那么法律是直接還是間接影響因素的問題值得商榷。

（一）第一個問題

據(jù)相關(guān)資料表明，觀點并不完全一致。部分觀點認為投資者法律保護作為前因才有了公司財務(wù)變化的后果。投資者法律保護愈加完善，那么對于公司財務(wù)的相關(guān)經(jīng)濟內(nèi)容，如股權(quán)、股利、現(xiàn)金持有量等都會有很大益處。但是，反對的聲音也不絕于耳，他們認為投資者法律保護的出現(xiàn)，是公司財務(wù)變更到一定程度才會出現(xiàn)的產(chǎn)物。例如股東與管理層出現(xiàn)了利益糾紛，此時投資者法律保護便應(yīng)運而生，為人們解決相應(yīng)的糾紛問題。

（二）第二個問題

這是一個建立在一種假設(shè)條件上的問題。首先眾多公司財務(wù)的金融問題都必須受到相關(guān)法律的約束，但是有關(guān)人士對其進行深入研究之后提出一種觀點，投資者法律保護只是一種隨條件變化而以多樣形式出現(xiàn)的變量保護。也就是說法律通過一系列間接因素，如政治、文化等，進行約束。而持有相反態(tài)度的人認為，投資者法律正是通過法律的強制手段直接改變和影響著公司財務(wù)。

總之，二者之間的問題不是一個簡單分析的問題，還需要更多的法律人員和金融人士，結(jié)合更多的材料，科學(xué)地進行分析與總結(jié)，才能有更具說服力的結(jié)果。

三、投資者法律對公司財務(wù)的影響

（一）投資者法律保護與公司價值

當(dāng)投資者法律保護對公司財務(wù)進行保護干涉時，公司在財政上將更多利潤以非工資形式作為福利給予投資者。研究結(jié)果表明，投資者法律保護越健全，公司的市場價值也就越更高，受其他因素影響較小。

（二）投資者法律保護與資本成本

在投資者法律保護好的國家，公司資本能穩(wěn)定的存在，不至于受到金融風(fēng)暴或者其他方面的威脅，公司反而能在健全的法律體系下籌措到更多的資金成本。據(jù)相關(guān)研究結(jié)果來看，法律不管是在公司財務(wù)還是后期資金保護上，其作用都無可替代。

（三）投資者法律保護與現(xiàn)金持有

若投資者法律保護相對較差，那么將會導(dǎo)致管理層的現(xiàn)金持有出現(xiàn)斷層或者流通不利的局面。這樣一來，大量現(xiàn)金并沒有進入到公司財務(wù)的實際投資環(huán)節(jié)中，顯然不利于公司的正常經(jīng)營，公司財務(wù)也難以得到有效的保障。

從總體上看，法律已經(jīng)成為一個公司財務(wù)上的不可分割的存在，同時財務(wù)還受到法律一定程度上的保護和約束。投資者法律先是將相關(guān)的法律法規(guī)和規(guī)章制度應(yīng)用到公司財務(wù)的管理研究中，同時在一定限制范圍內(nèi)，給予大量財務(wù)問題的理論解釋，這不僅有利于公司財務(wù)的清晰化整頓，也是對其管理上的一種拓展，不管是對投資者還是公司，乃至國家法律的健全，都有著相當(dāng)重要的指導(dǎo)意義.

參考文獻：

[1]肖松，趙峰.法律、投資者保護與權(quán)益資本成本[J].經(jīng)濟與管理研究，2010（5）

篇(5)

一、廣電行業(yè)廣告收入財務(wù)管理存在的主要問題

廣告收入是廣電行業(yè)資金收入的主要來源，加強廣電行業(yè)廣告收入財務(wù)管理對廣電行業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。但是當(dāng)前，我國廣電行業(yè)財務(wù)管理中存在很多問題，這不僅給廣電行業(yè)的發(fā)展帶來消極的影響，更是危害到了社會經(jīng)濟的平穩(wěn)運行和健康發(fā)展。越來越多的廣電公司開始認識到財務(wù)管理的重要性，并開始采取有力措施加強廣告收入財務(wù)管理。當(dāng)前廣電公司財務(wù)管理上存在的問題具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）廣電公司管理者的財務(wù)管理意識薄弱。廣電公司管理者往往對財務(wù)風(fēng)險的警惕性不高，缺少對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測和防范的經(jīng)驗。且部分廣電公司在廣告業(yè)務(wù)的投資決策過程或融資決策過程中，不是依靠科學(xué)的財務(wù)分析，而是依靠管理者的個人經(jīng)驗，投資或融資存在很大的盲目性。這些都導(dǎo)致廣電公司存在或多或少的資金管理問題，影響廣電公司未來的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（二）廣電公司財務(wù)管理制度及監(jiān)督管理制度不完善。廣電公司往往存在組織建設(shè)不健全的現(xiàn)象，這不僅使職能部門的職權(quán)得不到完全的發(fā)揮，各個職能部門也起不到相互監(jiān)督的作用。廣電公司受自身規(guī)模和人才因素的影響，往往缺乏專業(yè)的財務(wù)管理人才。廣電公司財務(wù)人員在廣告業(yè)務(wù)中主要負責(zé)審核廣告合同和錄入廣告信息審核及鎖定，但往往存在服務(wù)意識不夠，對財務(wù)管理的重視程度不足，這也在一定程度上影響了廣電公司的可持續(xù)發(fā)展。

（三）廣電公司廣告收入管理不善。很多廣電公司的廣告業(yè)務(wù)都是坐等顧客上門，思想觀念陳舊，財務(wù)管理不規(guī)范，有的公司直接將廣告業(yè)務(wù)外包了，直接收取廣告承包金，這也在一定程度上為個別廣告客戶虛開發(fā)票提供了機會，引起其他客戶的不滿，不利于廣電公司進行正常的財務(wù)管理工作。也有很多廣電公司存在廣告資金管理的問題，通常不能及時管理轉(zhuǎn)入單位的廣告資金，單位要想查詢每筆廣告資金的到賬時間，必須要通過電話咨詢等很多不必要的環(huán)節(jié)，這在很大程度上制約了正常廣告業(yè)務(wù)的開展。

（四）廣電公司不能全面、客觀地掌握客戶信息。由于廣電公司運營成本低，利潤薄，所以廣電公司大多不設(shè)置專門的部門對客戶信息進行全面的了解、記錄和評價。信息管理制度的缺乏增加了商業(yè)風(fēng)險，影響廣電公司自身的發(fā)展。

二、加強廣電行業(yè)財務(wù)管理的措施

（一）引進專業(yè)財務(wù)管理人員。當(dāng)今社會，人才是一個企業(yè)發(fā)展壯大的重要因素，廣電公司的發(fā)展更是離不開人才的力量，尤其是在廣告收入財務(wù)管理中，具有專業(yè)財務(wù)管理水平的人才對廣電公司的發(fā)展起著十分關(guān)鍵的作用。廣電行業(yè)不同于其它行業(yè)，作為廣告收入財務(wù)管理人員不僅要對廣告合同進行核對和系統(tǒng)信息進行錄入，還必須對廣告進行投放及審批、訂單排期、最終收款額等進行一個全面的核查，這都對財務(wù)管理人員提出了較高的要求。因此廣電公司必須加強對專業(yè)財務(wù)管理人才的引進，綜合考慮人才的專業(yè)技能和職業(yè)道德素養(yǎng)，這對廣電行業(yè)的財務(wù)管理工作具有十分重要的意義。

（二）對廣告價格進行合理確定。廣告價格的管理方面主要是財務(wù)管理部、廣告編排部、廣告策劃部都要根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的廣告價格政策要求，設(shè)立本公司的廣告價格，然后在廣告管理系統(tǒng)中進行相關(guān)設(shè)置，具體包括廣告的價格、時間時段、折扣率、播出頻率及審批權(quán)限等事項，系統(tǒng)將會自動計算應(yīng)當(dāng)收取的廣告價格。作為廣電公司財務(wù)管理的人員需要派專人對廣告價格信息進行仔細核對并實時監(jiān)督，一旦發(fā)現(xiàn)問題要及時向廣告創(chuàng)收部分反映，并按照廣告價格政策規(guī)定或批件及時修改，將整理好的文件歸檔保存。

（三）對廣告合同加強審批管理。在完善了廣告價格管理后應(yīng)當(dāng)加強廣告合同審批管理，對合同審批的管理主要包括兩種：一是廣告投放合同，二是廣告投放合同。廣告合同的審批程序一般都是先由業(yè)務(wù)員填寫申請報告單，業(yè)務(wù)部門的相關(guān)人員負責(zé)審核，然后由廣告經(jīng)營部門負責(zé)審批，最后由財務(wù)管理部門批示審核并蓋章。為了加強財務(wù)管理應(yīng)當(dāng)派專人對審批后的廣告合同和播出單進行保存，并有針對性地按照客戶類別整理廣告合同。

（四）加強廣告的刊播和稽核管理。健全廣電行業(yè)廣告收入的財務(wù)管理，應(yīng)加強廣告的刊播和稽核管理，明確各部門的職能及工作流程，形成一個各司其職、相互監(jiān)督的運作氛圍，最終實現(xiàn)一個目標(biāo)――盈利。財務(wù)管理人員在廣告的刊播過程所起的作用主要是編排廣告下單、撤改廣告單、播前付款、播后付款、實物補償及資源互換廣告、返還廣告、免費廣告及差錯廣告等。財務(wù)管理人員在廣告稽核方面應(yīng)做的工作主要有：一是廣告編排人員要對客戶名稱、品牌和公司等客戶信息及廣告播放信息進行核對；二是對刊例價、廣告收取金額及廣告結(jié)算等信息進行核對，完成對整個廣告合同的鎖定工作。

（五）加強廣告投放擔(dān)保和未結(jié)款方面的管理。為了保證收回廣告收入通常需要廣告投放擔(dān)保，一般在評估了風(fēng)險之后由個人或多個人對客戶進行擔(dān)保，一旦出現(xiàn)客戶付款異常的情況，擔(dān)保人和審批人都要嚴格地按照法律要求來幫助追回廣告播出款，如果不能追回播出款就要追究擔(dān)保人的責(zé)任。未結(jié)款也是廣告收入中的一個重要問題，廣告播出后，一些客戶進行了部分付款，財務(wù)管理人員必須對未結(jié)的廣告款進行計算，并定期提交客戶欠款詳單，督促客戶按時結(jié)算，如果客戶不能按時結(jié)算就通過責(zé)任人進行追款，若仍不能追回就要采取法律手段。

篇(6)

關(guān)鍵詞：國際評級機構(gòu) 母子公司 評級 關(guān)聯(lián)性

隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)趨向大型化、集約化、集團化，大量的子公司應(yīng)運而生，并且越來越多的集團公司及其子公司選擇以發(fā)行債券的方式進行直接融資。

目前，對于集團公司及其子公司等發(fā)債主體，我國債券市場的第三方評級機構(gòu)還未公布單獨的評級準(zhǔn)則。而從世界范圍來看，惠譽、標(biāo)普和穆迪等國際評級機構(gòu)在對集團公司及其子公司的發(fā)債評級方面已積累了一定經(jīng)驗。為此，本文將對這三大國際評級機構(gòu)的母子公司評級方法進行比較，從評級的角度分析母子公司之間的關(guān)聯(lián)度及其對評價等級的影響，希望為我國的評級機構(gòu)提供一定參考。

母子公司的定義

（一）從評級角度定義母子公司

三大評級機構(gòu)對于母子公司的定義大致相同，認為如果一個公司對另一公司擁有絕對的所有權(quán)或者控制權(quán)，則兩個公司為母子公司。即使兩個公司的財務(wù)報表不合并，但若子公司對于母公司有重要的戰(zhàn)略意義，兩個公司的關(guān)系也應(yīng)為母子公司關(guān)系。例如，子公司的財務(wù)對于母公司并不重要，但其償付能力對于母公司十分重要（即子公司違約會給母公司帶來信譽風(fēng)險）;或者母公司需要依靠子公司進入外國市場。

（二）我國對母子公司的定義

在我國的相關(guān)法律法規(guī)中，有關(guān)母子公司關(guān)系的相關(guān)規(guī)定較少。如國家工商行政管理總局1998年的《企業(yè)集團登記管理暫行規(guī)定》第四條中規(guī)定“子公司應(yīng)當(dāng)是母公司對其擁有全部股權(quán)或者控股權(quán)的企業(yè)法人”，可見我國在考慮母子公司關(guān)系時比較傾向于采用母公司對子公司控股的觀點。

（三）國外對母子公司的定義

各國對于母子公司的定義雖然表述不同，但其內(nèi)容實質(zhì)基本一致，即母公司持有子公司半數(shù)以上的股份或母子公司之間具有從屬或隸屬關(guān)系。概括起來主要有兩種立法模式：一是以美國、法國的公司法為代表，即控股是形成母子公司法律關(guān)系的唯一紐帶;二是以英國公司法為代表，即母子公司法律關(guān)系的建立除了控股外，還可以通過公司之間的控制合同來形成。

（四）母子公司的法律地位

在通常情況下，母、子公司都是通過有限責(zé)任原則成立的、在法律上相互獨立的法人實體，它們相互不承擔(dān)法律責(zé)任。我國《公司法》規(guī)定公司可以設(shè)立子公司，子公司具有法人資格，依法獨立承擔(dān)民事責(zé)任。若母、子公司間無任何協(xié)議，則母、子公司獨立對各自的債務(wù)負責(zé)。

惠譽關(guān)于母子公司的評級方法

對于母子公司的主體評級，惠譽、標(biāo)普和穆迪均是首先確定兩個公司間是否存在母子公司關(guān)系，若存在這種關(guān)系，則首先根據(jù)母公司和子公司各自獨立的信用狀況分別進行評級，然后通過分析二者的關(guān)聯(lián)程度，在各自獨立的評級結(jié)果基礎(chǔ)上進行調(diào)整，以得到母公司和子公司最終的主體級別。鑒于三大國際評級機構(gòu)關(guān)于母子公司的評級流程類似，本文將對惠譽的評級流程和方法進行詳細闡述，并簡單介紹標(biāo)普和穆迪相應(yīng)的評級原理。

（一）對母、子公司獨立評級并進行比較

首先，對母、子公司分別進行獨立評級。此時不考慮母、子公司的相互影響，僅通過判斷母、子公司各自的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險（包括或有負債）等因素來進行。

在對母、子公司分別進行獨立評級后，惠譽會對母公司和子公司的級別進行比較。如果兩個公司的債務(wù)違約可能性相似，即母、子公司各自獨立的信用狀況相同，則兩者最終具有相同的主體級別;若母、子公司的級別有差異，則需要評價兩者之間的關(guān)聯(lián)程度，進而判斷是否需要在獨立級別的基礎(chǔ)上進行調(diào)整，以得到母、子公司各自最終的主體級別。

（二）判斷母、子公司之間的關(guān)聯(lián)程度

惠譽主要通過分析母、子公司間的法律關(guān)聯(lián)、運營關(guān)聯(lián)和戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)來判斷兩者之間的關(guān)聯(lián)程度，其中法律關(guān)聯(lián)最為重要，因為即使二者之間缺乏運營與戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)，法律關(guān)聯(lián)也可以單獨作為判定母、子公司間是否具有緊密關(guān)聯(lián)的依據(jù)。

1.法律關(guān)聯(lián)

惠譽主要考慮子公司為母公司提供的擔(dān)保、股息限制協(xié)議、連帶違約條款以及不同司法管轄區(qū)影響等因素。

對于擔(dān)保因素的分析，惠譽認為，如果一個實體擔(dān)保另一個實體的所有債務(wù)，則這兩個實體的最終主體評級存在緊密關(guān)聯(lián)。被擔(dān)保的債務(wù)比例越大，則母、子公司的關(guān)聯(lián)越緊密。但在某些地區(qū)，子公司為母公司提供擔(dān)保并不會被法律強制執(zhí)行，因此，惠譽會考慮擔(dān)保的有效性和強制性，認為公開或非公開的支持信件、安慰函、支持協(xié)議等不構(gòu)成具有法律效力的擔(dān)保，但某些資金拆借協(xié)議可能構(gòu)成擔(dān)保。

如果母、子公司間存在股票分紅或者內(nèi)部貸款的限制條款，則母、子公司的最終主體級別通常也會不同。一般情況下，母公司可以通過股票分紅或內(nèi)部貸款的方式從子公司獲得現(xiàn)金流，但母子公司之間若有股票分紅或內(nèi)部貸款的限制條款，則可以限制子公司的現(xiàn)金流入母公司，這可能會導(dǎo)致子公司的最終主體級別與母公司的最終主體級別有所不同。

一般情況下，當(dāng)母、子公司間存在連帶違約條款時，母、子公司的最終主體級別會相同或趨于相同。但同時惠譽認為，在某種情況下，當(dāng)子公司可能觸發(fā)連帶違約時，母公司會在連帶違約發(fā)生前通過將子公司從集團剝離來阻止連帶違約的發(fā)生。因此，惠譽對連帶違約條款導(dǎo)致的母子公司的評級聯(lián)系將視情況而定。

若母、子公司設(shè)立在不同地區(qū)，即使母、子公司間存在擔(dān)保或連帶違約條款，由于不同地區(qū)的司法條款可能存在不同，子公司的財務(wù)實力也不一定對母公司有益，即在分析擔(dān)保或連帶違約條款時需考慮當(dāng)?shù)氐乃痉ㄇ闆r。在考慮子公司給母公司提供擔(dān)保或支持帶來的益處時，如果對子公司所在國家或地區(qū)法律的穩(wěn)定性、及時性和有效性有所擔(dān)憂，惠譽會認為該益處的作用有所限制。

2.運營關(guān)聯(lián)

由運營關(guān)聯(lián)決定的關(guān)聯(lián)性標(biāo)準(zhǔn)取決于母公司與子公司獨立信用狀況的強弱。當(dāng)母公司的獨立信用狀況較弱時，管理控制和財務(wù)控制就非常重要;當(dāng)母公司的獨立信用狀況較強、子公司的獨立信用狀況較弱時，管理控制和財務(wù)控制就不再那么重要，運營的融合性將會成為考量標(biāo)準(zhǔn)，這反映子公司對母公司的重要程度以及兩者的關(guān)聯(lián)程度。

管理控制是指母公司對子公司實施有效管理并影響其管理層決策，這是辨別母、子公司是否有緊密運營關(guān)聯(lián)的一個重要因素。因為當(dāng)子公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移不受限制時，母公司可以利用子公司的資源，特別是子公司的現(xiàn)金流來清償母公司的債務(wù)。比如，母公司對子公司董事會的有效控制就可以看作較強的管理控制，因此可以判定兩者具有緊密的運營關(guān)聯(lián)。而當(dāng)母公司只能決定子公司一些級別較低管理人員的配備，并且母公司與子公司具有不同的總裁、財務(wù)總監(jiān)、董事等高級管理人員，兩個公司的市場職能也有所不同時，則可以判定母、子公司間不存在緊密的運營關(guān)聯(lián)。

財務(wù)控制是判定母、子公司是否有緊密運營關(guān)聯(lián)的另一個重要因素。當(dāng)母、子公司的運營關(guān)聯(lián)較緊密時，兩個公司的外部融資往往都通過母公司取得，母公司相當(dāng)于子公司的中央銀行，子公司不會單獨從外界融資，而且子公司的現(xiàn)金也會存放到母公司的賬戶下。當(dāng)母、子公司的運營關(guān)聯(lián)較弱時，子公司往往有自己的資金中心，以自己的名義進行外部融資，自行管理資金而不依賴于母公司。

當(dāng)母、子公司運營的融合性較強時，子公司的運營往往與母公司的核心業(yè)務(wù)不可分割。例如，母公司為油氣生產(chǎn)企業(yè)，而子公司為其下游的化工企業(yè)，雙方之間存在長期包銷協(xié)議且缺乏替代供應(yīng)商，則說明兩者之間有很強的依賴性，運營關(guān)聯(lián)較為緊密。

3.戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)

當(dāng)母公司獨立的信用狀況較好時，戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)是一個關(guān)鍵的考量因素。因為出于戰(zhàn)略上的考慮，能為子公司提供財務(wù)支持對于母公司非常重要。這里，惠譽主要分析子公司對母公司的戰(zhàn)略重要性以及母公司對子公司的物質(zhì)支持。

戰(zhàn)略重要性對子公司的主體級別有直接影響。當(dāng)母公司的業(yè)績表現(xiàn)在很大程度上取決于子公司的運營狀況時，就可以認為子公司對于母公司具有很高的戰(zhàn)略重要性，此時評級較低的子公司會被調(diào)整到與母公司具有相同的評價等級。反之，若子公司的運營和商業(yè)戰(zhàn)略與母公司的核心業(yè)務(wù)存在顯著區(qū)別，并且對母公司的未來發(fā)展不具有商業(yè)意義，從經(jīng)濟的角度出發(fā)，母公司會傾向于出售子公司或者面對子公司倒閉而不予幫助，子公司和母公司的最終主體級別就等同于根據(jù)其自身的信用狀況進行獨立評級而得出的主體級別。若兩者的關(guān)聯(lián)程度位于上述兩種情況之間，即子公司對于母公司具有一定的戰(zhàn)略意義但還沒有達到可以讓母公司全力幫助其清償債務(wù)的地步，子公司的最終級別會在其獨立級別基礎(chǔ)上有所提高，但不一定會與母公司的級別一致。

母公司對其子公司的物質(zhì)支持程度越高，說明兩者之間的戰(zhàn)略關(guān)系越強。常見的物質(zhì)支持包括經(jīng)常性的現(xiàn)金股權(quán)注入、非經(jīng)常性的內(nèi)部貸款以及較低價格的土地注入等方式。如果子公司是新成立的，則沒有辦法依據(jù)歷史情況進行判斷，那么可以考慮子公司從集團中剝離出來的概率有多大，以及集團管理層對于剝離該子公司的意愿。通常情況下，對于母公司為了剝離風(fēng)險較高的業(yè)務(wù)而成立的子公司，往往暗示著當(dāng)子公司經(jīng)營狀況惡化時，母公司的支持意愿較弱，此時就可以認定母、子公司的戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)較弱。

（三）關(guān)聯(lián)程度對級別的影響

通過法律、運營和戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)來確定母、子公司的關(guān)聯(lián)程度后，惠譽分別按照子公司、母公司獨立主體級別較高的情況進行分析，評定最終的主體級別。

1.子公司獨立的主體級別高于母公司

（1）關(guān)聯(lián)程度緊密。母、子公司的關(guān)聯(lián)越緊密，兩者的級別越會趨于相同，這種情況下會將母子公司合并進行評級，母、子公司最終的級別均會等同于合并評級。

（2）關(guān)聯(lián)程度較弱。當(dāng)母、子公司的關(guān)聯(lián)被認定為較弱時（比如無擔(dān)保關(guān)系、不存在管理控制等），子公司的最終主體級別可能高于母公司的最終主體級別。具體做法是，將母公司的級別向上調(diào)整，一般情況下不會超過2個子級（類似的，母公司的級別也可能是從子公司的級別向下調(diào)整）。但在一些特定的情況下，母、子公司的最終主體級別的差異是可以擴大的，比如當(dāng)母公司破產(chǎn)而子公司可以在無破產(chǎn)風(fēng)險的情況下持續(xù)經(jīng)營時。一般來說，子公司最終的主體級別能否高于母公司最終的主體級別，往往取決于是否存在保護子公司現(xiàn)金流的文件或法律。

2.母公司獨立的主體級別高于子公司

（1）關(guān)聯(lián)程度緊密。母、子公司之間的關(guān)聯(lián)程度越緊密，最終給定的兩者主體級別越接近。只有當(dāng)兩者的關(guān)聯(lián)特別緊密時，其級別才可能達到一致，否則子公司的級別會低于母公司的級別，但兩者的差異通常不會超過5個子級。若母、子公司之間的關(guān)聯(lián)滿足下述絕大部分條件，則最終子公司的主體級別與母公司的主體級別一致;若母、子公司的關(guān)聯(lián)只能滿足下述部分條件，則子公司的最終主體級別就會低于母公司的最終主體級別。

這些條件有：一是存在定義清晰的連帶違約條款，且該條款影響到母、子公司所有主要債務(wù)和公開債務(wù);二是子公司的運營與母公司的核心業(yè)務(wù)不可分離;三是子公司對于集團運營的未來方向具有戰(zhàn)略性重要意義，具備提供長期財務(wù)利益或參與母公司無法涉足市場的潛力;四是母公司給子公司提供持續(xù)現(xiàn)金補貼或擔(dān)保等有形財務(wù)支持;五是母公司對子公司的投資水平被認為與該集團及其財務(wù)資源的規(guī)模關(guān)系密切;六是公開宣布或惠譽發(fā)現(xiàn)的有關(guān)母公司向子公司提供現(xiàn)金流支持的集團戰(zhàn)略。

（2）關(guān)聯(lián)程度較弱。當(dāng)母公司與子公司之間的關(guān)聯(lián)程度較弱時，則兩者最終的主體級別只會依據(jù)各自獨立的信用狀況確定。

標(biāo)普和穆迪關(guān)于母子公司的評級方法

（一）標(biāo)普的評級方法

標(biāo)普關(guān)于母子公司的評級也是依據(jù)母、子公司的獨立評級孰高或下面三種情況分別考慮，但在判斷母、子公司關(guān)聯(lián)程度時，認為經(jīng)濟動機是最重要的考慮因素。

1.母、子公司的獨立主體級別一致

當(dāng)母、子公司的獨立主體級別一致時，母、子公司的最終主體級別也相同，即為其獨立的主體級別。

2.子公司獨立的主體級別較高

當(dāng)子公司獨立的主體級別高于母公司時，子公司的最終主體級別通常不高于其母公司。因為母公司有能力和動機從子公司獲取資產(chǎn)或在面臨財務(wù)壓力時將債務(wù)轉(zhuǎn)移給子公司，并且無論子公司的信用狀況如何，母公司的破產(chǎn)也可能會導(dǎo)致子公司的破產(chǎn)。標(biāo)普認為，股票分紅或內(nèi)部貸款限制條款對子公司信用狀況的保護十分有限，因為這種限制不會影響母公司使子公司破產(chǎn)的能力，并且在母公司面臨嚴重財務(wù)壓力時，在破產(chǎn)前通常有極大的動機從子公司獲取財產(chǎn)，而法院不能強制公司遵守限制條款。

3.母公司獨立的主體級別較高

當(dāng)母公司獨立的主體級別高于子公司獨立的主體級別時，子公司的最終主體級別通常比其獨立級別高，因為母公司可以在子公司面臨財務(wù)壓力時給子公司提供支持。但如果母公司對子公司的債務(wù)進行了擔(dān)保或母、子公司之間存在連帶違約條款，則母公司的最終主體級別可能會被下調(diào)，子公司可能會被上調(diào)。例如存在連帶違約條款時，若子公司面臨財務(wù)壓力，則母公司會有較強的動機向子公司提供支持，否則子公司的違約會導(dǎo)致母公司違約。

（二）穆迪的評級方法

穆迪在對母、子公司進行評級時，沒有按照母、子公司獨立級別孰高的不同情況進行考慮，而是從法律關(guān)聯(lián)的角度分析母、子公司之間的相互支持，并綜合考慮母公司在子公司困難期對其提供財務(wù)支持的意愿和能力。

1.母、子公司法律關(guān)聯(lián)的判斷

法律關(guān)聯(lián)的緊密程度會影響母、子公司最終的級別，聯(lián)系越緊密，則兩者的最終級別越會趨于一致。

若擔(dān)保屬于有效、無條件、不可撤銷及具有強制性補救措施的全信用擔(dān)保，母、子公司之間的法律關(guān)聯(lián)程度就會被認定為緊密。

支持協(xié)議沒有擔(dān)保的力度強，往往只是特定的信用支持，且不同的支持協(xié)議，力度也有所不同。力度較強的支持協(xié)議會規(guī)定關(guān)于定量支持和壞賬準(zhǔn)備的條款;較弱的支持協(xié)議通常不包含定量支持，僅有一些“保持其運營良好”、“告慰函”和“道德上的義務(wù)”等內(nèi)容;最弱的支持協(xié)議為一些僅表達財務(wù)支持意愿和關(guān)于子公司戰(zhàn)略重要性的書面聲明。

因為支持協(xié)議沒有擔(dān)保的法律效力強，因此在通過支持協(xié)議判斷母、子公司法律關(guān)聯(lián)程度時，往往還需要考慮實力較強一方的支持意愿。

2.母、子公司不存在法律關(guān)聯(lián)時母公司對子公司級別的影響

當(dāng)母、子公司不存在法律關(guān)聯(lián)時，母公司在子公司財務(wù)困難時期對其提供財務(wù)支持的意愿和能力將會影響子公司的最終級別。

意愿包括信譽和信心敏感性、戰(zhàn)略、運營關(guān)聯(lián)、投資回報以及財務(wù)地位。穆迪認為，在分析時需要考慮子公司業(yè)務(wù)預(yù)測的不確定性、支持行為對母公司財務(wù)的影響，以及因不支持子公司所帶來的信譽損失對母公司財務(wù)的影響。沉沒成本不需要重點考慮，比如初始投資和過去的現(xiàn)金支持。

能力包括母公司自身級別、母、子公司財務(wù)的相關(guān)性以及子公司在母公司投資中的相對重要性。當(dāng)母公司和子公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)高度相關(guān)時，如果子公司遇到經(jīng)營困難，往往母公司的經(jīng)營也會比較困難，由此降低了母公司對子公司的支持能力。

通過分析意愿和能力這兩個因素，子公司最終的級別可能會與其獨立的級別不同，但仍將會在很大程度上依賴于其自身的獨立級別，母公司對其非法律關(guān)系的支持僅會在很小的程度上有助于其級別的提高。特別是當(dāng)實力較弱的子公司屬于高風(fēng)險、歷史短、并且沒有母公司擔(dān)保和法律支持時，則該子公司最終級別將會等于或者接近其獨立的級別。若子公司不是新成立的，也不屬于相對高風(fēng)險的投資，則母公司將會有更多的意愿來支持子公司的發(fā)展，因為子公司的運營往往是母公司持續(xù)經(jīng)營所必須的。此時，母公司有較強的財務(wù)動機來支持子公司，子公司的級別可能會有所提高，幅度一般為1或2個子級。與此同時，母公司對子公司的支持也可能會影響母公司的最終級別。

總結(jié)

從上述對比中可以看出，三大國際評級機構(gòu)對母子公司的評級方法大致相同，均是首先判斷兩個公司是否為母子公司關(guān)系，若為母子公司關(guān)系，則進行母、子公司各自獨立的主體評級，然后根據(jù)母、子公司的關(guān)聯(lián)程度，在各自獨立的評級基礎(chǔ)上進行調(diào)整，以得到母、子公司最終的主體級別。

總體看，三大評級機構(gòu)均認為母、子公司的關(guān)聯(lián)程度越緊密，兩者的最終主體級別越趨于一致。但是在判斷母、子公司關(guān)聯(lián)程度時，穆迪和惠譽均認為法律關(guān)聯(lián)是最重要的影響因素，而標(biāo)普則認為經(jīng)濟動機因素最重要。在分析母、子公司的法律關(guān)聯(lián)時，惠譽認為股票分紅或者內(nèi)部貸款限制條款是重要的影響因素，而標(biāo)普則認為該限制條款對于評級的作用十分有限。在對母、子公司進行各自最終級別的確認時，惠譽與標(biāo)普均根據(jù)母、子公司獨立級別孰高的情況分別在各自獨立級別基礎(chǔ)上調(diào)整而得;而穆迪主要根據(jù)母、子公司是否存在法律關(guān)聯(lián)進行考慮。當(dāng)子公司獨立的主體級別高于母公司時，惠譽認為，如果兩者的關(guān)聯(lián)程度較弱，子公司的最終主體級別可能高于母公司的最終主體級別（但一般情況下不會超過2個子級）。而標(biāo)普認為，無論兩者的關(guān)聯(lián)是否緊密，子公司的最終主體級別通常不會高于母公司的最終主體級別。

篇(7)

其實我知道要想熟悉和掌握公司會計的基本操作流程和財務(wù)核算過程是不容易的。我主要采用了'多看、多問、多學(xué)、多悟'四種的方式，基本了解了公司基本情況和財務(wù)狀況。

我于2012年8月25日至今在深圳市萬順興紙制品有限公司實習(xí)，這個公司的主營業(yè)務(wù)為：紙制品(精美禮盒、酒盒等)的生產(chǎn)和銷售，制品的銷售，我在這里擔(dān)任財務(wù)，該公司實行記賬，我的工作范圍是對公司所有業(yè)務(wù)進行賬務(wù)處理，和編制對內(nèi)報表。初來公司，我感到有點失望，因為我一直希望自己能加入一個大團隊學(xué)里更多的知識。而不是在一個小工廠一個人做會計，但我漸漸發(fā)現(xiàn)，原來環(huán)境不大，人員不多的公司，要做的事卻不少，能學(xué)到的知識也很多。

此次實習(xí)，主要分為兩個階段：一、跟著以前的胡會計學(xué)習(xí)，了解并熟悉公司業(yè)務(wù)處理的階段，主要是'多看、多問';二、胡會計離職后，我對公司會計工作的流程還不是很了解，靠自己邊了解邊摸索邊學(xué)習(xí)，直至熟悉了公司的情況熟練的處理公司的業(yè)務(wù)，主要是'多學(xué)、多悟'。

胡會計先帶我去熟悉公司的環(huán)境，會計事務(wù)所(我們外賬是委托事務(wù)所做的)、銀行、國稅局等地方。對此，我有些不解其意，后來她才教導(dǎo)我，人際關(guān)系不能只局限于這小小的工廠，也要多接觸外面的人，尤其是那些經(jīng)常跟自己打交道的人。'人認識多了，事就好辦多了'，剛來第一天，她就給我上了一課，告訴了我團隊與人際關(guān)系的重要性。

跟著胡會計學(xué)習(xí)時，我主要是了解公司的基本情況和主要客戶及供應(yīng)商，并對發(fā)生的業(yè)務(wù)進行賬務(wù)處理等，并學(xué)著做一些簡單的會計憑證。這個公司是一個小型微利生產(chǎn)企業(yè)，沒有財務(wù)軟件，從編制記賬憑證到記賬、編制會計報表、結(jié)賬都是通過手工完成的。這主要依靠辦公軟件的幫助，因為我對辦公軟件的操作比較熟悉，所以使用起來也很熟練。我認真學(xué)習(xí)了該公司會計工作的流程，真正從課本中走到了現(xiàn)實中，細致地了解了會計工作的全部過程。

剛開始接觸賬務(wù)的時候，我的心情充滿了激動、興奮、期盼、喜悅。我相信，只要我認真學(xué)習(xí)，好好把握，做好每一件事，實習(xí)肯定會有好成績。但我發(fā)現(xiàn)很多東西看似簡單，其實要做好它并不容易。我一直覺得自己會計學(xué)得相當(dāng)不錯，胡會計給我看過以前的帳后，我就迫不及待的想大顯身手。然而，當(dāng)胡會計讓我根據(jù)現(xiàn)有的原始憑證編制記賬憑證時，我就出現(xiàn)了一些紕漏。這時我才明白，即使是'借''貸'，也不能輕易忽視。胡會計細心的幫我指出了錯誤并耐心的給我講解，并替我重新溫習(xí)了會計重點，并告誡我一些規(guī)則，以防我日后犯錯，例如：